Михаил Евграфов
New member
С наступающими праздниками!
Сергей Егишянц
Добрый день. Стихийные бедствия прошлой недели унесли немало жизней – особенно на Филиппинах, где шторм "Ваши" убил больше тысячи человек, а всего пострадало свыше трети миллиона жителей страны. В России затонула буровая платформа (53 погибших) – ну и, как обычно, стихийным бедствием стал зимний снегопад, вкупе с алчущими предпраздничного шопинга потребителями вызвавший дикие пробки в Москве и окрестностях: по некоторым оценкам, суммарная длина заторов в столице утром в четверг достигла умопомрачительной величины в 3400 км. Из политических новостей отметим кончину "любимого руководителя" КНДР Ким Чен Ира, вызвавшую публичный припадок истерической скорби у местного народонаселения – впрочем, оно утешилось воцарением сына усопшего, "великого преемника" Ким Чен Ына, о котором известно лишь то, что ему нет ещё и 30 лет и что он страдает ожирением. В Египте продолжаются массовые беспорядки – в ходе которых сгорел Научный центр в Каире, построенный ещё Наполеоном около 210 лет назад: безвозвратно утрачены ценнейшие артефакты – вот уж воистину "есть у революции начало, нет у революции конца!"
Нет конца и достижениям демократии. Федеральный суд Манхэттена изучал круг участников терактов 11 сентября 2001 года, помимо всегда во всём виновной Аль-Кайеды – для лучшего знакомства суд пригласил к себе подозрительных иранских аятолл, но те злокозненно не явились – за что были признаны террористами. В боевой союз суннитов и шиитов, не признающих друг друга правоверными, с трудом верится всем, кроме штатовских судов – но последним всё равно: "враги сожгли родную хату" – вот и весь сказ. Выдающиеся образцы свободолюбия явлены и во внутренней жизни – так, новое слово произнесли пожарные команды штата Теннеси, столкнувшиеся с тем, что у многих людей в кризис не хватает денег на регулярные взносы борцам с огнём. И вот двум семьям, не уплатившим по 75 долларов, преподан суровый урок протестантской этики – пожарные не только не тушили у них огонь, но, приезжая на вызовы, демонстративно ничего не делали и весело глядели на здания, рушащиеся под отчаянные вопли несчастных домохозяев. А ведь тут ещё скромно – в соседнем районе годовой взнос составляет 110 долларов; но в случае реального возгорания надо заплатить пожарным ещё по 1100 долларов за каждый час их работы на месте – многие ли на это способны сейчас?
Иллюстрация: Артём Попов
Эмиссионное облегчение
Денежные рынки. Шведский Риксбанк снизил ставку на 0.25% до 1.75% годовых; Банк России – на 0.25% до 8.00%; центробанк Венгрии, напротив, поднял процент на 0.50% до 7.0%. Банк Японии оставил ставки на прежнем уровне около нуля, но ухудшил оценку состояния экономики; протокол последнего заседания Банка Англии показал единодушие при сохранении прежних параметров денежной политики – но намёк на будущее расширение эмиссии всё же присутствует. ФРС ужесточает ограничения на деятельность больших банков (больший капитал, урезанные лимиты на выдачу займов, регулярные стресс-тесты и т.д.) Меж тем, дефициты бюджетов заставляют власти всех стран расширять выпуск облигаций: японцы за ближайший год продадут их ещё на 2 трлн. баксов – схожие суммы потребны США, еврозоне и КНР; частных покупателей на такую сумму вряд ли хватит, поэтому центробанкам придётся поработать – новые волны эмиссии, видимо, неизбежны. Предсказуема и суровость агентств: S&P на 2 пункта снизило рейтинг [/SIZE]Венгрии; Moody's проделало то же с Бельгией и Словенией; Fitch хочет срезать рейтинги Франции, Италии, Испании, Бельгии, Ирландии, Словении, Кипра, ряда банков и евро-стабфонда; оно же грозит и США – но с отсрочкой до середины 2013 года; S&P ждать не стало и уже снизило рейтинг Goldman Sachs – на святое покусились, мерзавцы!
Пока же проблемная евро-периферия подаёт признаки жизни: аукцион по размещению коротких испанских бумаг прошёл успешно – спрос велик, удалось привлечь больше денег, чем ожидалось; греки тоже порадовали удачной продажей 3-месячных бондов – всего лишь под 4.7% годовых. В первые 11 месяцев сего года дефицит бюджета Испании оказался скромнее опасений – составив 4.8% ВВП; но впереди сложности – и новый премьер Рахой сравнил свои фискальные задачи с необходимостью накормить четверых голодных, когда еды хватает только двоим. Полугодовой обзор ЕЦБ констатирует нарастание проблем в банковском секторе: шансы на банкротство мега-кредиторов как никогда велики, привлечение сторонних денег в капитал затруднено, ликвидности не хватает и т.п. В итоге всё это вылилось в гигантский спрос при раздаче 3-летних займов самим центробанком: 523 кредитных учреждения заняли под 1% годовых 489 млрд. евро (вдвое больше ожиданий), из которых 23% взяли итальянцы. Это облегчит затыки ликвидности – но не решит коренных проблем финансовой системы региона; более того, усугубляется положение самого центробанка – который в залог под живые деньги берёт дрянные активы банков, рискуя получить от рынка грандиозный "маржин-колл". Тревожную картину дополняет интервью нобелевского лауреата Стиглица – с мрачным взглядом в 2012 год.
Валютные рынки. Основные курсы не выказали определённой динамики – совершая резкие колебания в диапазонах; только фунт подрос – что с ним регулярно случается под новый год. Министр финансов Швейцарии Эвелин Видмер-Шлумпф опять пугала рынки желанием опустить курс франка – но делала это как-то странно: она заявила, что паритет покупательной силы франка к евро составляет 1.35-1.40 – хотя на самом деле он около 2.00; видимо, на самом деле мадам имела в виду "справедливую для текущего момента цену", но никак не паритет. Рубль отыгрался благодаря благодушию мировых рынков – но дорогой ценой: в середине декабря золотовалютные резервы упали на 11.7 млрд. долларов в неделю (а за 4 месяца – на 42.7 млрд.), достигнув 9-месячного минимума около 500 млрд.
Фондовые рынки. Ведущие биржи подскочили на радостях от раздачи слонов ЕЦБ – но не сильно; при этом индекс Шанхайской биржи отметил свежее дно с марта 2009 года. Технологический сектор в США был весьма разочарован отчётом Oracle: прибыль и выручка явно не дотянули до прогнозов – из-за чего трейдеры немедленно прибили акции компании на 14%, однако те всё ещё весьма дороги.
Источник: SmartTrade
Продолжение
Сергей Егишянц
Добрый день. Стихийные бедствия прошлой недели унесли немало жизней – особенно на Филиппинах, где шторм "Ваши" убил больше тысячи человек, а всего пострадало свыше трети миллиона жителей страны. В России затонула буровая платформа (53 погибших) – ну и, как обычно, стихийным бедствием стал зимний снегопад, вкупе с алчущими предпраздничного шопинга потребителями вызвавший дикие пробки в Москве и окрестностях: по некоторым оценкам, суммарная длина заторов в столице утром в четверг достигла умопомрачительной величины в 3400 км. Из политических новостей отметим кончину "любимого руководителя" КНДР Ким Чен Ира, вызвавшую публичный припадок истерической скорби у местного народонаселения – впрочем, оно утешилось воцарением сына усопшего, "великого преемника" Ким Чен Ына, о котором известно лишь то, что ему нет ещё и 30 лет и что он страдает ожирением. В Египте продолжаются массовые беспорядки – в ходе которых сгорел Научный центр в Каире, построенный ещё Наполеоном около 210 лет назад: безвозвратно утрачены ценнейшие артефакты – вот уж воистину "есть у революции начало, нет у революции конца!"
Нет конца и достижениям демократии. Федеральный суд Манхэттена изучал круг участников терактов 11 сентября 2001 года, помимо всегда во всём виновной Аль-Кайеды – для лучшего знакомства суд пригласил к себе подозрительных иранских аятолл, но те злокозненно не явились – за что были признаны террористами. В боевой союз суннитов и шиитов, не признающих друг друга правоверными, с трудом верится всем, кроме штатовских судов – но последним всё равно: "враги сожгли родную хату" – вот и весь сказ. Выдающиеся образцы свободолюбия явлены и во внутренней жизни – так, новое слово произнесли пожарные команды штата Теннеси, столкнувшиеся с тем, что у многих людей в кризис не хватает денег на регулярные взносы борцам с огнём. И вот двум семьям, не уплатившим по 75 долларов, преподан суровый урок протестантской этики – пожарные не только не тушили у них огонь, но, приезжая на вызовы, демонстративно ничего не делали и весело глядели на здания, рушащиеся под отчаянные вопли несчастных домохозяев. А ведь тут ещё скромно – в соседнем районе годовой взнос составляет 110 долларов; но в случае реального возгорания надо заплатить пожарным ещё по 1100 долларов за каждый час их работы на месте – многие ли на это способны сейчас?
Иллюстрация: Артём Попов
Эмиссионное облегчение
Денежные рынки. Шведский Риксбанк снизил ставку на 0.25% до 1.75% годовых; Банк России – на 0.25% до 8.00%; центробанк Венгрии, напротив, поднял процент на 0.50% до 7.0%. Банк Японии оставил ставки на прежнем уровне около нуля, но ухудшил оценку состояния экономики; протокол последнего заседания Банка Англии показал единодушие при сохранении прежних параметров денежной политики – но намёк на будущее расширение эмиссии всё же присутствует. ФРС ужесточает ограничения на деятельность больших банков (больший капитал, урезанные лимиты на выдачу займов, регулярные стресс-тесты и т.д.) Меж тем, дефициты бюджетов заставляют власти всех стран расширять выпуск облигаций: японцы за ближайший год продадут их ещё на 2 трлн. баксов – схожие суммы потребны США, еврозоне и КНР; частных покупателей на такую сумму вряд ли хватит, поэтому центробанкам придётся поработать – новые волны эмиссии, видимо, неизбежны. Предсказуема и суровость агентств: S&P на 2 пункта снизило рейтинг [/SIZE]Венгрии; Moody's проделало то же с Бельгией и Словенией; Fitch хочет срезать рейтинги Франции, Италии, Испании, Бельгии, Ирландии, Словении, Кипра, ряда банков и евро-стабфонда; оно же грозит и США – но с отсрочкой до середины 2013 года; S&P ждать не стало и уже снизило рейтинг Goldman Sachs – на святое покусились, мерзавцы!
Пока же проблемная евро-периферия подаёт признаки жизни: аукцион по размещению коротких испанских бумаг прошёл успешно – спрос велик, удалось привлечь больше денег, чем ожидалось; греки тоже порадовали удачной продажей 3-месячных бондов – всего лишь под 4.7% годовых. В первые 11 месяцев сего года дефицит бюджета Испании оказался скромнее опасений – составив 4.8% ВВП; но впереди сложности – и новый премьер Рахой сравнил свои фискальные задачи с необходимостью накормить четверых голодных, когда еды хватает только двоим. Полугодовой обзор ЕЦБ констатирует нарастание проблем в банковском секторе: шансы на банкротство мега-кредиторов как никогда велики, привлечение сторонних денег в капитал затруднено, ликвидности не хватает и т.п. В итоге всё это вылилось в гигантский спрос при раздаче 3-летних займов самим центробанком: 523 кредитных учреждения заняли под 1% годовых 489 млрд. евро (вдвое больше ожиданий), из которых 23% взяли итальянцы. Это облегчит затыки ликвидности – но не решит коренных проблем финансовой системы региона; более того, усугубляется положение самого центробанка – который в залог под живые деньги берёт дрянные активы банков, рискуя получить от рынка грандиозный "маржин-колл". Тревожную картину дополняет интервью нобелевского лауреата Стиглица – с мрачным взглядом в 2012 год.
Валютные рынки. Основные курсы не выказали определённой динамики – совершая резкие колебания в диапазонах; только фунт подрос – что с ним регулярно случается под новый год. Министр финансов Швейцарии Эвелин Видмер-Шлумпф опять пугала рынки желанием опустить курс франка – но делала это как-то странно: она заявила, что паритет покупательной силы франка к евро составляет 1.35-1.40 – хотя на самом деле он около 2.00; видимо, на самом деле мадам имела в виду "справедливую для текущего момента цену", но никак не паритет. Рубль отыгрался благодаря благодушию мировых рынков – но дорогой ценой: в середине декабря золотовалютные резервы упали на 11.7 млрд. долларов в неделю (а за 4 месяца – на 42.7 млрд.), достигнув 9-месячного минимума около 500 млрд.
Фондовые рынки. Ведущие биржи подскочили на радостях от раздачи слонов ЕЦБ – но не сильно; при этом индекс Шанхайской биржи отметил свежее дно с марта 2009 года. Технологический сектор в США был весьма разочарован отчётом Oracle: прибыль и выручка явно не дотянули до прогнозов – из-за чего трейдеры немедленно прибили акции компании на 14%, однако те всё ещё весьма дороги.
Источник: SmartTrade
Продолжение