Генеральный директор Норильского никеля Владимир Стржалковский сообщил о том, что ожидает по результатам 2011 года чистой прибыли в размере $5 млрд. В 2010 году чистая прибыль Норильского никеля составила $3,089 млрд. Однако эта цифра включает в себя ряд единовременных убытков, в частности $2,284 млрд от переоценки по справедливой стоимости вложений в ОГК-3 и $428 млн от прекращенной деятельности.
Очевидно, что данные убытки носили временный характер и учитывать их в данном контексте не следует. Таким образом, чистая прибыль за 2010 год от продолжающейся деятельности составила $5,234 млрд. Следовательно, Стржалковский констатировал сокращение дохода металлургического гиганта в прошедшем году приблизительно на 4,5%.
Снижение этого показателя связано с двумя факторами. Во-первых, по отчетности за 3-й квартал можно судить о том, что производство Норильским никелем основных металлов: никеля, меди и палладия — за девять месяцев 2011 года упало по сравнению с результатом за девять месяцев 2010 года, и об этом я уже писал. Причем основное снижение пришлось на 2-й квартал и было связано с природными факторами, помешавшими во время весенней навигации в полной мере реализовать намеченные планы.
Во-вторых, на финансовый результат очень сильно повлияла негативная рыночная конъюнктура. Дело в том, что на протяжении всего прошлого года падали цены на многие металлы. В частности, стоимость никеля, на который приходится 50% выручки компании, сократилась с максимумов начала года в размере $28 тыс. за тонну до $18 тыс. за тонну к декабрю, то есть на 36%. Котировки меди, приносящей Норильскому никелю почти 21% выручки, упали с $9,5 тыс. за тонну до $7,5 тыс. за тонну — на 21%. И наконец, палладий, обеспечивающий 15% выручки, подешевел за год на 18%. На мой взгляд, это явилось одной из главных причин снижения чистой прибыли.
Вместе с этим Владимир Стржалковский сообщил о том, что ожидает некоторого снижения объемов произведенного металла в 2012 году. Если на международных рынках не произойдет заметного улучшения ситуации, то следующий год может стать тяжелым для компании, особенно учитывая объемную программу инвестиций, которая подразумевает затраты в размере $3 млрд на 2012 год.
На текущий момент рыночная стоимость акций Норильского никеля составляет 5490 рублей. Моя целевая цена равна 5400 рублей, поэтому пока я не рекомендую приобретать ценные бумаги металлурга, так как в ближайшей перспективе отсутствуют сильные драйверы для их роста. А запланированная обширная программа модернизации, которая, несомненно, улучшит производство и позволит нарастить объемы металла, рассчитана на результат в долгосрочной перспективе, притом что расходовать на нее необходимо уже сейчас.
Очевидно, что данные убытки носили временный характер и учитывать их в данном контексте не следует. Таким образом, чистая прибыль за 2010 год от продолжающейся деятельности составила $5,234 млрд. Следовательно, Стржалковский констатировал сокращение дохода металлургического гиганта в прошедшем году приблизительно на 4,5%.
Снижение этого показателя связано с двумя факторами. Во-первых, по отчетности за 3-й квартал можно судить о том, что производство Норильским никелем основных металлов: никеля, меди и палладия — за девять месяцев 2011 года упало по сравнению с результатом за девять месяцев 2010 года, и об этом я уже писал. Причем основное снижение пришлось на 2-й квартал и было связано с природными факторами, помешавшими во время весенней навигации в полной мере реализовать намеченные планы.
Во-вторых, на финансовый результат очень сильно повлияла негативная рыночная конъюнктура. Дело в том, что на протяжении всего прошлого года падали цены на многие металлы. В частности, стоимость никеля, на который приходится 50% выручки компании, сократилась с максимумов начала года в размере $28 тыс. за тонну до $18 тыс. за тонну к декабрю, то есть на 36%. Котировки меди, приносящей Норильскому никелю почти 21% выручки, упали с $9,5 тыс. за тонну до $7,5 тыс. за тонну — на 21%. И наконец, палладий, обеспечивающий 15% выручки, подешевел за год на 18%. На мой взгляд, это явилось одной из главных причин снижения чистой прибыли.
Вместе с этим Владимир Стржалковский сообщил о том, что ожидает некоторого снижения объемов произведенного металла в 2012 году. Если на международных рынках не произойдет заметного улучшения ситуации, то следующий год может стать тяжелым для компании, особенно учитывая объемную программу инвестиций, которая подразумевает затраты в размере $3 млрд на 2012 год.
На текущий момент рыночная стоимость акций Норильского никеля составляет 5490 рублей. Моя целевая цена равна 5400 рублей, поэтому пока я не рекомендую приобретать ценные бумаги металлурга, так как в ближайшей перспективе отсутствуют сильные драйверы для их роста. А запланированная обширная программа модернизации, которая, несомненно, улучшит производство и позволит нарастить объемы металла, рассчитана на результат в долгосрочной перспективе, притом что расходовать на нее необходимо уже сейчас.