RMB company
New member
Предстоящая неделя должна стать периодом решимости для монетарных властей крупнейших экономик мира. И если в прошлый раз главным аргументом, который останавливал и Японию, и США, и Англию, от мер дополнительного стимулирования была преждевременность, то сейчас, речь уже идет об обоснованной необходимости незамедлительного вмешательства. RMB предлагает вспомнить ФРС. 7 июня состоялось очередное заседание ФедРезерва США. Ожидалось, что Бен Бернанке оправдает надежды тех, кто верил в его решимость, но в итоге все выступление Бернанке, воздержавшегося от намеков на скорое инициирование программы долгосрочного рефинансирования, стало сплошным разочарованием. Инвесторы надеялись, что ситуация с американского рынка труда, вразумит главу ФРС на решительные действия, но нет, Бен был непреклонен. Хотя, нужно сказать, что на заседании он все-таки дал понять, что "ничего, в том числе и QE3, нельзя исключать заранее". Кроме того, Бернанке отметил, что рынки уже начинают понемногу закладывать пессимистичный сценарий, который может притвориться в жизнь в случае усугубления ситуации внутри валютного блока. По мнению специалистов RMB company, логичным ответом на это и может стать очередной раунд программы монетарного стимулирования. А если добавить сюда еще и последнюю американскую макростатистику, а именно, данные с рынка труда, потребительские цены и розничные продажи, которые продемонстрировали явную слабость, то неудивительно, что решение о проведении QE3 сейчас актуально вдвойне. Следующее заседание ФРС назначено на 19-20 июня, вот тогда то и станет ясно о реальных перспективах этой программы, особенно если учесть, что к этому времени нам уже будут известны результаты греческих парламентских выборов.
Результаты выборов интересуют не только ФРС. Не так давно стало известно, что Банк Японии приступил к разработке экстренных мер для защиты собственной экономики. Они действительно могут понадобиться, если парламентские выборы в Афинах приведут к существенным потрясениям на финансовых рынках. Важно отметить, что Японию, прежде всего, беспокоит не возможность того, что Греция покинет состав валютного блока, а последствия, которые могут усугубить ситуацию вокруг Испании и Италии. Неудивительно, ведь в случае явного негатива из европейского региона, инвесторы сразу же потеряют интерес к риску, а, следовательно, защитный актив, которым иена и была всегда, окажется на высокой волне объяснимого спроса. Если апеллировать историей, то приток капитала в активы, оцененные в иене, существует с самого начала долговых проблем в странах Еврозоны. Собственно, именно это и стало причиной того, что в октябре 2011 года валютная пара USD/JPY, достигла своего исторического минимума. Иена в свою очередь никогда не стоила так дорого – 75 иен за один американский доллар. Из сказанного следует, что раз японские власти, всерьез задумались о перспективах своей национальной валюты в разрезе европейских событий, то можно предположить, что это совсем не безосновательно, то есть у них есть объективные причины, которые дают полагать, что на предстоящих выборах что-то пойдет не так. Поэтому иена сейчас будет прибывать под очень мощным давлением со стороны пониженного аппетита к риску, и если это приведет к историческому укреплению национальной валюты, то у японских монетарных властей не останется ничего другого как запустить механизм денежно-кредитного регулирования, посредством программу количественного смягчения. Это более чем возможно, учитывая, что фонд выкупа активов на сегодняшний день включает более 40 трлн. иен. Точкой отчета для решительных действий станут уже воскресные выборы. Согласно результатам, можно будет более конкретно взглянуть на перспективы японской монетарной активности. Ждем понедельника.
Банк Англии, будучи одним из главных торговых партнеров Евросоюза, тоже является заложником сложившихся обстоятельств. По мнению экономистов, власти все же решатся на принятие дополнительных мер стимулирования из-за плачевного состояния рынка жилья, неблагоприятного макроэкономического фона и мер экономии. Так, по словам аналитика ING Financial Markets, Джеймса Найтли: «Курс фунта за прошлый месяц ослабел, цены на нефть снижаются, а доходность 10-летних гилтов опустилась на 50 б.п. ЦБ просто "бережет патроны" накануне греческих выборов». Тем самым Банк Англии является еще одним финансовым институтом, который находится на пороге монетарной решимости. Кроме того, в одном из самых популярных финансовых изданий Financial Times, недавно появилась статья, отражающая мнение одного из TOP менеджеров Банка Англии, который предпочел остаться анонимом. Так вот, он совершенно не сомневается в том, что уже на следующем заседании Банка Англии будет принято решение о запуске программы долгосрочного рефинансирования.
www.rmbcom.com
Результаты выборов интересуют не только ФРС. Не так давно стало известно, что Банк Японии приступил к разработке экстренных мер для защиты собственной экономики. Они действительно могут понадобиться, если парламентские выборы в Афинах приведут к существенным потрясениям на финансовых рынках. Важно отметить, что Японию, прежде всего, беспокоит не возможность того, что Греция покинет состав валютного блока, а последствия, которые могут усугубить ситуацию вокруг Испании и Италии. Неудивительно, ведь в случае явного негатива из европейского региона, инвесторы сразу же потеряют интерес к риску, а, следовательно, защитный актив, которым иена и была всегда, окажется на высокой волне объяснимого спроса. Если апеллировать историей, то приток капитала в активы, оцененные в иене, существует с самого начала долговых проблем в странах Еврозоны. Собственно, именно это и стало причиной того, что в октябре 2011 года валютная пара USD/JPY, достигла своего исторического минимума. Иена в свою очередь никогда не стоила так дорого – 75 иен за один американский доллар. Из сказанного следует, что раз японские власти, всерьез задумались о перспективах своей национальной валюты в разрезе европейских событий, то можно предположить, что это совсем не безосновательно, то есть у них есть объективные причины, которые дают полагать, что на предстоящих выборах что-то пойдет не так. Поэтому иена сейчас будет прибывать под очень мощным давлением со стороны пониженного аппетита к риску, и если это приведет к историческому укреплению национальной валюты, то у японских монетарных властей не останется ничего другого как запустить механизм денежно-кредитного регулирования, посредством программу количественного смягчения. Это более чем возможно, учитывая, что фонд выкупа активов на сегодняшний день включает более 40 трлн. иен. Точкой отчета для решительных действий станут уже воскресные выборы. Согласно результатам, можно будет более конкретно взглянуть на перспективы японской монетарной активности. Ждем понедельника.
Банк Англии, будучи одним из главных торговых партнеров Евросоюза, тоже является заложником сложившихся обстоятельств. По мнению экономистов, власти все же решатся на принятие дополнительных мер стимулирования из-за плачевного состояния рынка жилья, неблагоприятного макроэкономического фона и мер экономии. Так, по словам аналитика ING Financial Markets, Джеймса Найтли: «Курс фунта за прошлый месяц ослабел, цены на нефть снижаются, а доходность 10-летних гилтов опустилась на 50 б.п. ЦБ просто "бережет патроны" накануне греческих выборов». Тем самым Банк Англии является еще одним финансовым институтом, который находится на пороге монетарной решимости. Кроме того, в одном из самых популярных финансовых изданий Financial Times, недавно появилась статья, отражающая мнение одного из TOP менеджеров Банка Англии, который предпочел остаться анонимом. Так вот, он совершенно не сомневается в том, что уже на следующем заседании Банка Англии будет принято решение о запуске программы долгосрочного рефинансирования.
www.rmbcom.com