Уже больше месяца трейдерская тусовка взбудоражена появлением нового индексного фьючерса РТС. Трейдеры, брызгая слюной, обсуждают как они его будут торговать. "Я буду его против корзинки торговать, без доллара и на стандарте это круто будет делать", "А я его буду арбитражить против РИ", "А я на нем буду опционы хеджить"....
Не хочу умалять достоинств нового инструмента, ибо обширный список акций в индексе РТС и нежелание хеджиться долларом самому изрядно помотали нервов, но все же. Что у нас сегодня появится и чего наверняка не будет? Итак, новый инструмент будет экстремально коррелировать с РИ. Разумеется всем захочется торговать спрэд между этими двумя инструментами. Вы наверное уже посмотрели на спрэд между индексом РТС Стандарт и фьючерсом РИ, если нет, то приведу кусочек.
Я не выбирал самый вкусный кусочек, весь день такой, сами можете посмотреть при желании. А теперь о том почему никто не даст брать кучу нямки на этом спрэде. ММ на новом фьюче будут стоять от РИ, больше им перекрываться нечем!!! Соответственно просто будет двигаться контанга в зависимости от РИ. Маркетмейкер на многострадальном фьючерсе ММВБ пытался не двигать интерес относительно дельты с индексом, но пара дней такой торговли обошлись ему в месячное вознаграждение за удержание котировок, так что сейчас он исправно следит за паритетом с перекрываемым фьючерсом. Глупо было бы думать, что маркетмейкеры на новом инструменте, а они бьют себя в грудь и обещают держать 20-60 пунктов, в зависимости от храбрости, не будут сдвигать свои котировки исходя из движения актива на котором будут перекрываться. В конечном итоге все придет к скоростной возне в диапазоне 20 пунктов, что является средним спрэдом на фьючерсе РИ на данный момент. Противостоять этому вроде как должны корзиночники, трейдеры хеджирующие индексный фьючерс кучей бумаг. Но давайте будем реалистами, с приемлемым спрэдом можно взять три, ну пять бумаг, если набирать оставшиеся 10, входящие в индекс, то матожидание прибыли по ним будет меньше их спрэда. А вот риски по их движению будут ВНЕ ЗАВИСИМОСТИ ОТ ТОГО, ВЗЯЛИ ЛИ ВЫ ПО НИМ ПОЗУ ИЛИ НЕТ!!!
Короче стратегия имеет нюансы =)
В любом случае, новый фьючерс это хорошо, если не будет в ущерб старому. Лично я постараюсь начать работу с ним прямо сегодня, чего и вам желаю. Инструмент нужный, интересный, его долго ждали. Он реально приведет к появлению на нашем рынке новых стратегий, увеличению объемов торгов, улучшению качества хеджирования портфеля из бумаг первого эшелона.
Не хочу умалять достоинств нового инструмента, ибо обширный список акций в индексе РТС и нежелание хеджиться долларом самому изрядно помотали нервов, но все же. Что у нас сегодня появится и чего наверняка не будет? Итак, новый инструмент будет экстремально коррелировать с РИ. Разумеется всем захочется торговать спрэд между этими двумя инструментами. Вы наверное уже посмотрели на спрэд между индексом РТС Стандарт и фьючерсом РИ, если нет, то приведу кусочек.
Я не выбирал самый вкусный кусочек, весь день такой, сами можете посмотреть при желании. А теперь о том почему никто не даст брать кучу нямки на этом спрэде. ММ на новом фьюче будут стоять от РИ, больше им перекрываться нечем!!! Соответственно просто будет двигаться контанга в зависимости от РИ. Маркетмейкер на многострадальном фьючерсе ММВБ пытался не двигать интерес относительно дельты с индексом, но пара дней такой торговли обошлись ему в месячное вознаграждение за удержание котировок, так что сейчас он исправно следит за паритетом с перекрываемым фьючерсом. Глупо было бы думать, что маркетмейкеры на новом инструменте, а они бьют себя в грудь и обещают держать 20-60 пунктов, в зависимости от храбрости, не будут сдвигать свои котировки исходя из движения актива на котором будут перекрываться. В конечном итоге все придет к скоростной возне в диапазоне 20 пунктов, что является средним спрэдом на фьючерсе РИ на данный момент. Противостоять этому вроде как должны корзиночники, трейдеры хеджирующие индексный фьючерс кучей бумаг. Но давайте будем реалистами, с приемлемым спрэдом можно взять три, ну пять бумаг, если набирать оставшиеся 10, входящие в индекс, то матожидание прибыли по ним будет меньше их спрэда. А вот риски по их движению будут ВНЕ ЗАВИСИМОСТИ ОТ ТОГО, ВЗЯЛИ ЛИ ВЫ ПО НИМ ПОЗУ ИЛИ НЕТ!!!
Короче стратегия имеет нюансы =)
В любом случае, новый фьючерс это хорошо, если не будет в ущерб старому. Лично я постараюсь начать работу с ним прямо сегодня, чего и вам желаю. Инструмент нужный, интересный, его долго ждали. Он реально приведет к появлению на нашем рынке новых стратегий, увеличению объемов торгов, улучшению качества хеджирования портфеля из бумаг первого эшелона.