Что нужно знать инвестору о манипуляциях с GAAP прибылью.Посмотреть вложение 8031
Ни для кого не секрет, что прибыль, сформированная не по стандартам GAAP, или, проще говоря, non-GAAP прибыль (non-GAAP earnings), позволяет менеджменту непосредственно манипулировать своими KPI (Key performance indicator). Инвесторы должны изучать non-GAAP показатели для защиты своих инвестиционных портфелей. Трюки с non-GAAP прибылью могут подтолкнуть акции к кратковременному росту, но в конце концов жизнь расставит все на свои места и реальная экономика бизнеса рано или поздно станет явной.
Как компании используют non-GAAP прибыль
Вот лишь несколько примеров того, как менеджмент компании создает иллюзию более высокой рентабельности.
Wex, Inc. (WEX)
Wex восстанавливает определенные расходы на приобретение основных средств, неденежные корректировки налога, компенсационные выплаты по акциям и амортизацию нематериальных активов, чтобы рассчитать скорректированный чистый доход. Также компания также исключает некоторые статьи доходов, такие как нереализованный доход по деривативам и прибыль от дивестиций. С помощью всех этих корректировок был сформирован скорректированный чистый доход, который оказался ниже, чем чистый доход по GAAP. На первый взгляд это может показаться нелогичным, но на самом деле ничего такого здесь нет, потому что величина достигнутых целей не так важна, как сам факт их достижения, когда non-GAAP прибыль используется для увеличения выплат руководству... Продолжение >>>
Ни для кого не секрет, что прибыль, сформированная не по стандартам GAAP, или, проще говоря, non-GAAP прибыль (non-GAAP earnings), позволяет менеджменту непосредственно манипулировать своими KPI (Key performance indicator). Инвесторы должны изучать non-GAAP показатели для защиты своих инвестиционных портфелей. Трюки с non-GAAP прибылью могут подтолкнуть акции к кратковременному росту, но в конце концов жизнь расставит все на свои места и реальная экономика бизнеса рано или поздно станет явной.
Как компании используют non-GAAP прибыль
Вот лишь несколько примеров того, как менеджмент компании создает иллюзию более высокой рентабельности.
Wex, Inc. (WEX)
Wex восстанавливает определенные расходы на приобретение основных средств, неденежные корректировки налога, компенсационные выплаты по акциям и амортизацию нематериальных активов, чтобы рассчитать скорректированный чистый доход. Также компания также исключает некоторые статьи доходов, такие как нереализованный доход по деривативам и прибыль от дивестиций. С помощью всех этих корректировок был сформирован скорректированный чистый доход, который оказался ниже, чем чистый доход по GAAP. На первый взгляд это может показаться нелогичным, но на самом деле ничего такого здесь нет, потому что величина достигнутых целей не так важна, как сам факт их достижения, когда non-GAAP прибыль используется для увеличения выплат руководству... Продолжение >>>