Свободно торгуемые валюты EM могут быть рецептом от спада
Свободно торгуемые валюты развивающихся стран могут помогать их экономике избегать экономических последствий, вызванных пандемией и замедлением глобального роста, говорит Институт международных финансов (IIF).
"В контексте Covid-19 и повышенной неопределенности в мире аргументов в пользу гибких обменных курсов становится больше, - написали в обзоре в четверг экономисты Робин Брукс и Джонатан Фортун. - Появляется все больше признаков того, что реальная девальвация помогает защищать экспортеров и импортеров сырья, и в Бразилии, Турции и ЮАР показатели счета текущих операций улучшаются".
Снижение валют многих развивающихся стран помогает им казаться более недооцененными в глазах инвесторов, обеспечивая защиту от последствий замедления роста, вызванного пандемией, написали эти экономисты. Это не относится к странам, привязывающим свою валюту непосредственно к доллару, таким как Саудовская Аравия, использующим, как Египет, квазипривязки, и таким долларизованным государствам, как Эквадор, отмечает IIF. В этих странах счет текущих операций устойчиво ухудшается, пишут эти экономисты.
Сдвиг в сторону более гибких обменных курсов является риском для стран с привязкой к доллару, особенно когда трейдеры ищут защиты, оказывают поддержку доллару и повышают реальные эффективные курсы остающихся привязок. Переоцененность становится более ярко выраженной для стран, отказывающим своим валютам в свободе, написали Брукс и Фортун.