Аналитика от MasterForex: обзоры рынка FOREX

[MF_News]

Ежедневный обзор за 15.11.2013

Доллар приостановил снижение

Доллар США в четверг приостановил снижение, поскольку в заявлении Йеллен не оказалось сюрпризов. Доллар снизился по отношению к фунту, но вырос к йене, евро и австралийскому доллару. Евро прервал 3-дневный рост на фоне замедления темпов роста экономики в 3-м квартале. Фунт вырос, несмотря на слабый отчет по розничным продажам. Йена упала на фоне слабых данных по росту экономики Японии за 3-й квартал.

Выступая перед Сенатом в четверг, заместитель председателя ФРС Джанет Йеллен, выдвинутая на пост главы ФРС? просигнализировала, что никаких крупных изменений в политике центробанке не будет, если она станет его следующим главой. Федрезерв будет продолжать сохранять мягкую монетарную политику, так как это необходимо для восстановления американской экономики и роста занятости. Важно сохранять поддержку, особенно в условиях, когда восстановление остается хрупким, - сказала она. Глава банка Morgan Stanley заявил, что сворачивание программы стимулирования можно ожидать в ближайшие два месяца.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе снизилось на 2 тыс. - до 339 тыс., тогда как ожидалось снижение на 11 тыс. - до 330 тыс. Показатель снижается уже пятую неделю подряд. Среднее число обращений за пособием за последние четыре недели уменьшилось до уровня 344 тыс. с 348,5 тыс. Дефицит торгового баланса США в сентябре увеличился на 8% - до максимальных с мая $41,8 млрд при прогнозах его сокращения до $39 млрд.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США

Евро в четверг замедлил 3-дневный рост и незначительно снизился после публикации первой оценки ВВП еврозоны за 3-ий квартал. Европейская экономика выросла на 0,1%, что совпало с большинством прогнозов. ВВП Германии вырос на 0,3% кв/кв, а Италии - сократился на 0,1%, что совпало с ожиданиями. В то же время, ВВП Франции неожиданно сократился в 3-м квартале на 0,1%, хотя изменений не ожидалось.

Квартальные темпы роста ВВП еврозоны и США

Фунт проигнорировал слабый отчет по розничным продажам и рос второй день. Розничные продажи в Великобритании сократились в октябре на 0,7%, тогда как изменений не ожидалось. Розничные продажи в Новой Зеландии за 3-й квартал также оказались хуже ожиданий - они выросли всего на 0,3% кв/кв, когда ожидался рост на 0,9%. Новозеландский доллар торговался с понижением, но к концу дня отыграл всё снижение. Поддержали NZD данные о росте в октябре активности в обрабатывающей промышленности в течение 11 месяцев подряд - индекс Business NZ Manufacturing вырос с 54,2 п. до 55,7 п.

Пара USDJPY достигла отметки 100 йен впервые с 11 сентября. Йена продолжает слабеть на фоне роста японского фондового рынка, который растет уже пятый день - Nikkei вырос в четверг на 2,1%, а фьючерс на Nikkei достиг почти 6-месячного максимума. Данные по ВВП Японии за 3-й квартал оказались немного лучше ожиданий (+0,4% кв/кв). Темпы роста экономики замедлились до 0,5% кв/кв с 0,9% кварталом ранее - японская экономика сокращается уже второй квартал подряд, поскольку слабые потребительские расходы и снижение темпов роста экспорта превзошли укрепление инвестиций в недвижимость. Goldman Sachs прогнозирует, что Банк Японии применит дополнительные меры стимулирования во 2-м квартале 2014 года сразу после того, как ФРС объявит о сворачивании QE3, что может стать катализатором ралли в USDJPY.

Австралийский доллар торговался с понижением на фоне снижения инфляционных ожиданий потребителей в ноябре с 2% до 1,9%. Канадский доллар незначительно снизился - цены на новое жилье в сентябре оказались хуже ожиданий, в то время как дефицит торгового баланса Канады заметно снизился, превысив прогнозы.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 19.11.2013

Доллар снижается второй день

Доллар США торговался с понижением в понедельник, снижаясь второй день на фоне почти пустого календаря, но к концу дня отыграл часть потерь. Поддержку доллару оказали комментарии представителя ФРС Дадли, который высказался более оптимистично об экономических перспективах США. Экономический рост значителен в свете налогово-бюджетного тормоза, - заявил он. Доллар снизился против евро и йены и почти не изменился по отношению к фунту и австралийскому доллару.

Индекс рынка жилья США от NAHB в ноябре остался без изменений по сравнению с октябрем - на уровне 54, но данные за предыдущий месяц были понижены на 1 п. Строители чувствуют себя менее уверенно на рынке жилья, чем было этим летом, но полагают, что сектор еще имеет потенциал для дальнейшего роста. Данные по движению капитала в сентябре показали, что общий чистый объем покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами был отрицательным: -$101,4 млрд.

Индекс рынка жилья США от NAHB

Евро торговался с повышением в понедельник и по итогам дня незначительно вырос. Бундесбанк заявил в своем ежемесячном отчете, что существует хорошая вероятность того, что экономический подъем в Германии продолжится в следующие месяцы. Положительное сальдо торгового баланса еврозоны выросло до 13,1 млрд евро в сентябре против 6,9 млрд в августе. В то же время, профицит текущего счета платежного баланса еврозоны в сентябре уменьшился после роста в августе. Член управляющего совета ЕЦБ Эвальд Новотны заявил, что улучшение ситуации в экономике еврозоны оказалось не столь существенным, как на это рассчитывали в ЕЦБ некоторое время назад.

Фунт по итогам дня почти не изменился на фоне отсутствия значимой макростатистики. Согласно результатам полугодового опроса финансовых организаций, опубликованных Банком Англии, доверие в финансовой системе Великобритании выросло до самого высокого уровня более чем за пять лет. Йена выросла, а доллар снова упал в понедельник ниже уровня 100 йен на фоне негативной динамики японского фондового рынка после достижения им почти 6-месячного максимума.

Австралийский доллар укрепился до 6-дневного максимума на новостях из Китая, где стали известны детали реформ, согласованных ранее на пленуме, но в конце дня растерял рост. Руководители Китая пообещали расширить возможности для частных инвестиций, повысить конкуренцию на рынке и осуществить другие меры по стимулированию экономического роста.

Канадский доллар укрепился в понедельник на фоне роста иностранных инвестиций в ценные бумаги Канады, которые выросли в сентябре до 8,4 млрд канадских долларов и фокусировались на канадских акциях. Иностранные инвестиции в канадские ценные бумаги стали самыми высокими за пять месяцев. Канадские инвесторы сократили владение иностранными ценными бумагами в сентябре на 1,5 млрд долларов, включая акции и облигации.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 20.11.2013

Бернанке ослабил доллар

Доллар США снизился во вторник против евро, австралийского и новозеландского долларов, вырос по отношению к йене и канадскому доллару и почти не изменился к фунту. Выступление председателя ФРС Бернанке привело к дальнейшему ослаблению доллара. Евро вырос на фоне роста экономических настроений в Германии до 4-летних максимумов. Йена ослабла перед началом двухдневного заседания Банка Японии, которое начинается в среду.

Выступая в Национальном клубе экономистов в Вашингтоне председатель ФРС Бернанке заявил, что процентные ставки останутся низкими значительно позже того, как безработица достигнет 6,5%. После достижения уровня безработицы 6,5%, значение будут иметь занятость, доля участия в рабочей силе, и другие индикаторы. ФРС замедлит покупки облигаций, если рынок труда, инфляция будут соответствовать прогнозам - но четких сроков Бернанке не указал, всё будет зависеть от поступающих данных.

Бернанке поддержал недавние высказывания будущего председателя ФРС Джанет Йеллен, что сегодня нужно сделать все возможное для надежного экономического восстановления. По словам Бернанке, ФРС останется приверженной стимулирующей политике так долго, насколько это потребуется. Столь мягкие комментарии сказались негативно на долларе. В среду будут опубликованы протоколы последнего заседания ФРС. Большинство экспертов ожидает, что Федрезерв начнет снижать объем ежемесячного выкупа активов не ранее марта 2014 года.

Евро укрепился во вторник на фоне роста экономических настроений в Германии до 4-летних максимумов. Индекс экономических настроений в Германии от ZEW вырос в ноябре до 54,6 п. с 52,8 п. в октябре, превысив ожидания роста до 54 п. Индекс оказался самым высоким с октября 2009 года. Экономические ожидания в Германии остаются на высоком уровне на протяжении последних нескольких месяцев, сказал президент ZEW. Хуже оказался в ноябре индекс текущих условий, который упал до 28,7 п. с 29,7 п, тогда как ожидался рост показателя до 31 п. В пятницу будет опубликован индекс настроений в деловых кругах Германии от IFO.

Индексы настроений в Германии от ZEW и IFO

Поддержал евро и представитель ЕЦБ Прет, который заявил во вторник, что состояние экономики еврозоны улучшилось, а восстановление проходит скромными, но стабильными темпами. Вице-президент ЕЦБ Констансиу сказал, что количественное смягчение с целью стимулирования роста в еврозоне - это одна из возможностей для ЕЦБ, и ее введение не обсуждалось в Управляющем совете на техническом уровне.

Йена ослабла перед началом двухдневного заседания Банка Японии, посвященного обсуждению параметров монетарной политики, которое начинается в среду. Доллар снова вырос выше уровня 100 йен. Почти три четверти экономистов, опрошенных Bloomberg, ожидают, что центральный банк расширит стимулирующие программы в первом полугодии 2014 года.

Австралийский доллар вырос во вторник после публикации протоколов последнего заседания Резервного банка Австралии, которые оказались в целом нейтральными. Центробанк не исключает дальнейшего понижения процентных ставок, но в то же время с большей уверенностью оценивает состояние экономики. Индекс опережающих индикаторов Австралии от Conference Board вырос в сентябре на 0,3% - до 123,6, после сокращения на 0,2% в августе.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 21.11.2013

Доллар вырос на фоне публикации протоколов ФРС

Доллар США значительно вырос в среду к большинству основных валют на фоне публикации протоколов ФРС и позитивных данных по розничным продажам. ФРС может начать сокращать программу покупки облигаций уже в предстоящие месяцы. Евро упал на фоне усилившихся спекуляций на тему введения отрицательных ставок по депозитам. Фунт вырос после публикации протоколов последнего заседания Банка Англии, но затем снизился.

Опубликованные протоколы последнего заседания ФРС показали, что руководство ФРС ждет улучшения ситуации в экономике, которое позволит начать сокращать покупки облигаций в предстоящие месяцы, но рассматривает возможность сокращения покупок и до улучшения экономической ситуации. Экономический эффект от приостановки работы правительства был временным и ограниченным. Также на заседании обсуждалось снижение порогового уровня безработицы и введение порогового уровня инфляции.

Поддержали доллар также и высказывания отдельных представителей ФРС. Так, президент ФРБ Нью-Йорк Уильям Дадли заявил, что несмотря на налогово-бюджетные трудности в этом году, экономика продолжает восстановливаться и будет расти более быстрыми темпами. Он сослался при этом на отчет по рынку труда за октябрь, который показал рост рабочих мест, и на рост ВВП в 3-м квартале, который, по предварительным данным, составил 2,8%. Президент ФРБ Сен-Луис Джеймс Буллард заявил, что экономика выглядит лучше и сворачивание программы QE3 будет обсуждаться на следующем заседании в декабре, а сильный октябрьский отчет по занятости повышает шансы на это.

Вышедшие данные макростатистики по США носили смешанный характер. Розничные продажи в США выросли сильнее прогнозов, в то время как продажи жилья на вторичном рынке сократились, а данные по инфляции в целом совпали с ожиданиями. Розничные продажи выросли в октябре на 0,4% при прогнозах роста на 0,1%, продажи без учета транспорта увеличились на 0,2% при ожидавшемся росте на 0,1%.

Продажи на вторичном рынке жилья в октябре упали на 3,2% по сравнению с предыдущим месяцем - до 5,12 млн домов в пересчете на годовые темпы, тогда как прогнозировалось сокращение продаж на 2,9% - до 5,14 млн. Продажи жилья снижаются с более чем 3-летних максимумов уже второй месяц подряд. Индекс потребительских цен упал в октябре на 0,1%, тогда как изменений не ожидалось - в годовом измерении темпы инфляции упали до 4-летних минимумов на уровне минус 1%.

Объем продаж жилья на вторичном рынке США

Евро торговался в среду с понижением на фоне падения темпов производственной инфляции в Германии более быстрыми темпами, чем ожидалось, и затем резко упал до недельных минимумов против доллара после сообщения Bloomberg News о том, что ЕЦБ рассматривает введение отрицательной ставки по депозитам на уровне -0,1%. В последнее время активизировались спекуляции на тему введения ЕЦБ отрицательной ставки по депозитам, что может заставить коммерческие банки более активно кредитовать компании и домохозяйства.

Ранее в этом месяце глава ЕЦБ Драги заявил, что центробанк готов к новым мерам, если это потребуется для обеспечения экономического роста. Эксперты Citi полагают, что движение к негативным депозитным ставкам может вызвать значительное противодействие среди части руководителей ЕЦБ. И в качестве варианта ЕЦБ может рассмотреть другие меры. Президент Бундесбанка Йенс Вайдман заявил в среду, что ЕЦБ сейчас нет смысла сигнализировать о дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики, поскольку он ее только что смягчил.

Фунт обновил месячный максимум после публикации протоколов последнего заседания Банка Англии, но затем упал. С одной стороны, в протоколах было указано на то, что в Великобритании ожидается ускорение экономического роста в краткосрочной перспективе. Доступность кредитов и условия для капиталовложений компаний улучшились. Движущими силами ускорения роста являются расходы домохозяйств, рынок жилья. С другой стороны, баланс рисков для роста смещен в негативную сторону из-за ситуации в еврозоне и оздоровления балансов. И темпы экономического роста вероятно снизятся в последующие 2-3 года.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 22.11.2013

Деловая активность в промышленном секторе Германии достигла 29-месячного максимума

Доллар США вырос в четверг по отношению к йене и сырьевым валютам, но снизился против евро и фунта. Евро укрепился на фоне роста деловой активности в Германии, крупнейшей экономике еврозоны. Фунт вырос после выхода позитивного отчета от Конфедерации британских промышленников. Йена упала на фоне завершения двухдневного заседания Банка Японии. Австралийский доллар снижался второй день на фоне замедления производственной активности в Китае.

Вышедшие в четверг данные по США носили в целом позитивный характер. Число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе снизилось на 21 тыс. - до 7-недельного минимума на уровне 323 тыс., более чем в два раза превысив ожидания снижения. Показатель, который сглаживает волатильность еженедельных данных - среднее число обращений за пособием за последние 4 недели, - уменьшилось до уровня 338,5 тыс. с 344 тыс.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США

Предварительный индекс производственной активности в США от Markit вырос в ноябре до 8-месячного максимума в 54,3 п. по сравнению с прогнозом в 52,6 п. Снижение цен производителей в октябре совпало с прогнозами, в то время как цены производителей без учета продуктов питания и энергоносителей увеличились чуть больше ожиданий. Хуже оказался только производственный индекс ФРБ Филадельфии, который снизился в ноябре больше прогнозов - до 6,5 п. по сравнению с 19,8 п. в октябре, тогда как ожидалось снижение только до 16 п. Значительно упали подындексы новых заказов, поставок и занятости.

Евро в четверг укрепился на фоне роста деловой активности в Германии. Индекс PMI в промышленном секторе вырос в ноябре до 29-месячного максимума - 52,5 п. с 51,7 п. в октябре; в сфере услуг - до 9-месячного максимума; композитный индекс PMI - до 10-месячного максимума. В то же время, аналогичные индексы по Франции упали против ожиданий роста. По еврозоне активность в промышленном секторе немного выросла, совпав с ожиданиями, в то время, как в секторе услуг снизилась. Композитный индекс PMI еврозоны упал до 3-месячного минимума 51,5 п. с 51,9 п. в октябре. Евро подскочил после того, как президент ЕЦБ Марио Драги ослабил ожидания снижения ставки по депозитам. Драги сказал, что дискуссии о возможном понижении ставки по депозитам ниже нуля "не новы".

Индексы деловой активности в Германии, Франции и еврозоне

Фунт вырос на фоне позитивного отчета от Конфедерации британских промышленников (CBI), показывшего, что баланс промышленных заказов и производства достиг самого высокого уровня с 1995 года. Баланс промышленных заказов от CBI достиг в нобре уровня +11 против -4 в октябре. Баланс промышленного производства составил +24 против +9 в октябре. Как заявил директор CBI по экономике, данные стали новым обнадеживающим признаком восстановления производственного сектора.

Йена значительно упала, а USDJPY превысила уровень 101 впервые с 10 июля после оглашения результатов двухдневного заседания Банка Японии, который сохранил без изменений курс денежно-кредитной политики и оценку состояния экономики. Центробанк заявил, что восстановление экономики является умеренным при увеличении экспорта, капиталовложений компаний и гос. инвестиций. ЦБ намерен и дальше держать курс на количественное и качественное смягчение денежно-кредитной политики, чтобы обеспечить выход на целевой уровень инфляции в 2% годовых. Поддержал ослабление йены и новый план пенсионного фонда Японии по перераспределению риск-активов.

Австралийский доллар упал до минимума почти за 2,5 месяца к доллару после выхода предварительного индекса деловой активности в производственной сфере Китая от HSBC, который снизился в ноябре до 50,4 п. против 50,9 п. в октябре, заметно превысив ожидания снижения до 50,8 п. Дополнительное давление на AUD оказало выступление управляющего РБА Стивенса, который заявил, что австралийский доллар находится выше уровней, которые РБА ожидает на среднесрочную перспективу, и рано или поздно рынок вернет AUD на правильные уровни. Также Стивенс предупредил, что валютные интервенции по-прежнему являются частью арсенала РБА, они допустимы и разумны при определенных обстоятельствах и могут быть эффективными и полезными.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 26.11.2013

У ЕЦБ есть пространство для снижения процентных ставок

Доллар США торговался в понедельник с повышением против большинства основных валют на фоне падения йены к доллару почти до 6-месячного минимума и коррекционного снижения европейских валют. В понедельник выходило очень мало значимой статистики, и доллар проигнорировал слабые данные по рынку жилья. Фунт снизился на фоне слабых данных с рынка недвижимости Великобритании. Йена и швейцарский франк упали после достижения соглашения с Ираном по ядерной программе из-за снижения спроса на валюты-убежища.

Согласно данным Национальной ассоциации риэлторов, незавершенные сделки по продаже жилья в США упали в октябре до минимума с декабря 2012 года. Индекс незавершенных продаж на вторичном рынке жилья снижается уже пятый месяц подряд и упал в октябре на 0,6%, тогда как ожидался рост индекса на 1,3%. Повышение цен и рост стоимости заимствований негативно влияют на восстановление рынка жилья.

Индекс незавершенных продаж на рынке жилья США

Индекс деловой активности от ФРБ Далласа также вышел хуже ожиданий и снизился в ноябре до 1,9 п. по сравнению с 3,6 п. в октябре. Между тем, согласно опросу экономистов, проведенному ФРБ Филадельфии, экономика США в следующем году будет расти более быстрыми темпами, что приведет к укреплению рынка труда. Более быстрое снижение безработицы позволит ФРС ускорить сокращение программы выкупа активов.

Фунт заметно снизился в понедельник после выхода слабых данных по рынку жилья Великобритании. Согласно данным Британской банковской ассоциации, число одобренных заявок на ипотечные кредиты упало в октябре до 42,8 тыс. с почти 4-летнего максимума на уровне 43,2 тыс. в сентябре, тогда как ожидался рост числа одобренных заявок до 45 тыс. Евро также торговался с понижением: на евровалюту негативно повлияли высказывания некоторых представителей ЕЦБ. Члена исполнительного совета ЕЦБ Ардо Ханссон заявил, что у Европейского центробанка по-прежнему есть пространство для снижения процентных ставок, и технически он готов установить отрицательную ставку по депозитам.

Представитель ЕЦБ Кристиан Нуайе сказал, что процентные ставки должны оставаться низкими в течение длительного периода времени, а в случае необходимости они могут быть еще снижены для обеспечения стабильности цен в еврозоне. Член исполнительного совета ЕЦБ Бенуа Кере заявил, что падение инфляции в еврозоне продолжится, хотя есть надежда, что снижение показателя не будет прогрессировать к дефляции, поскольку экономика восстанавливается.

Йена упала к почти 6-месячным минимумам против доллара после достижения соглашения с Ираном по ядерной программе. 24 ноября, после 10 лет переговоров, в Женеве было подписано соглашение об ослаблении некоторых экономических санкций против Ирана в обмен на частичную приостановку его ядерной программы. Глава Банка Японии Харухико Курода отметил в понедельник прогресс на пути к достижению целевого уровня инфляции 2%, хотя и признал этот план очень амбициозным, учитывая 15 лет дефляции в Японии. Заместитель министра финансов Японии заявил, что дефляция в стране подходит к концу и экономика начинает восстанавливаться.

Канадский доллар достиг в понедельник 4,5-месячного минимума к доллару на фоне снижения цен на нефть после подписания соглашения по иранской ядерной программе, позволяющего ослабить некоторые экономические санкции против Ирана. Швейцарский франк также снизился. Глава Швейцарского национального банка Джордан заявил в понедельник, что швейцарский франк всё еще переоценен и центробанк готов покупать неограниченное количество валюты для защиты уровня франка.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 27.11.2013

Доллар упал на слабых данных по потребительскому доверию в США

Доллар упал во вторник против большинства основных валют после выхода слабых данных по потребительскому доверию, которое продолжило снижаться в ноябре после резкого падения в октябре, связанного с приостановкой работы правительства. Фунт и евро торговались с повышением, йена также немного укрепилась. Австралийский и новозеландский доллары продолжили снижение.

Индекс потребительского доверия в США от Conference Board снизился в ноябре до 70,4 п. с 72,4 п. в октябре, тогда как ожидался роста индекса до 72,9 п. Значение показателя за предыдущий месяц было пересмотрено с 71,2 п. до 72,4 п. Индекс снижается уже третий месяц подряд и продолжает оставаться, как и в прошлом месяце, на минимальных значениях с апреля текущего года. Более всего снизился подындекс ожиданий.

Индекс потребительского доверия в США от Conference Board

Вышедшие до этого данные с рынка жилья оказались в целом позитивными. Число разрешений на строительство новых домов в США в октябре выросло на 6,2% относительно предыдущего месяца и составило 1034 тыс. в пересчете на годовые темпы, что стало максимумом с июня 2008 года. Ожидалось значение показателя за прошедший месяц на уровне 930 тыс. В сентябре количество разрешений повысилось на 5,2% - до 974 тыс, также превысив ожидания. Данные по закладкам новых домов опубликованы во вторник не были. Министерство торговли сослалось на то, что точные значения не могли быть собраны вовремя.

Объем выданных разрешений на строительство новых домов в США

Индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller в 20 крупнейших городах вырос в сентябре на 13,3% в годовом исчислении, превысив ожидания роста на 13%. В то же время, индекс цен на жилье от FHFA вырос в сентябре на 0,3% к предыдущему месяцу, оказавшись немного хуже прогнозов роста на 0,4%. Индекс производственной активности от ФРБ Ричмонда вырос в ноябре до 13 п. против 1 п. в октябре, значительно превысив ожидания роста до 4 п.

Фунт торговался во вторник с повышением, почти не отреагиров на публикацию отчета Банка Англии по инфляции и последовавшего за ним выступления управляющего Банка Англии Марка Карни, который заявил о резком восстановлении экономики Великобритании, сильном росте занятости и улучшении доверия в деловых кругах. В то же время, Карни вновь повторил, что падение уровня безработицы до 7% не станет автоматическим триггером повышения ставки Центробанка.

Евро также укрепился на фоне роста потребительского доверия в Италии. Индекс потребительского доверия в Италии в ноябре вырос до 98,3 п. с 97,3 п. в октябре, превысив ожидания роста до 97,5 п. Оказало поддержку евро и заявление главы Народного банка КНР о том, что европейская валюта является важной частью валютных резервов Китая. Австралийский доллар продолжил снижение после некоторого роста в начале дня, вызванного словами заместителя управляющего Резервного банка Австралии Филлипа Лоу, который ослабил растущие ожидания валютной интервенции сказав, что порог, при котором Центральный банк стал бы проводить интервенции на валютном рынке, достаточно высок.

Йена немного укрепилась во вторник с 6-месячного минимума к доллару, достигнутого на этой неделе, после публикации протокола октябрьского заседания Банка Японии, который показал, что три члена правления Банка Японии высказали свое несогласие с отдельными положениями полугодового доклада Центробанка о перспективах, вышедшего в октябре. Член правления Банка Японии Киути сказал во вторник, что нецелесообразно планировать достижение инфляции в 2% в течение двух лет, и эта целевая установка центробанка в отношении роста цен не является адекватной. Это еще один признак разногласий среди руководителей Банка Японии.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 28.11.2013

Потребительское доверие в Германии достигло 6-летнего максимума

Доллар США продолжил в среду тенденцию предыдущих дней - он вырос против йены и сырьевых валют и снизился к фунту и евро на фоне противоречивой статистики. Данные по заявкам на пособие, индексу Chicago PMI и потребительскому доверию в США оказались лучше ожиданий, в то время как индекс национальной активности от ФРБ Чикаго и данные по заказам на товары длительного пользования вышли хуже прогнозов.

В четверг в США выходной, и данные четверга по заявкам вышли в среду. Данные с рынка труда становятся всё лучше. Число первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе сократилось на 10 тыс. - до 316 тыс., тогда как ожидался их рост до 330 тыс. Показатель снижается уже шестую неделю из семи. Среднее число заявок за последние 4 недели уменьшилось до 331,75 тыс. с 339,25 тыс. неделей ранее.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США

Окончательный индекс потребительских настроений от Мичиганского университета в ноябре вырос до 75,1 п., превысив первоначальные оценки в 72 п. и окончательное значение октября 73,2 п. Индекс деловой активности Chicago PMI снизился с 65,9 п. в октябре меньше ожиданий - до 63 п. в ноябре, тогда как прогнозировалось его снижение до 60 п.

Индекс национальной активности от ФРБ Чикаго упал в октябре до -0,18 против +0,18 в сентябре, превысив ожидания снижения до нуля. Заказы на товары длительного пользования в США в октябре упали больше ожиданий - на 2%, тогда как прогнозировалось снижение на 1,9%. Базовые заказы без учета транспортного оборудования снизились в октябре на 0,1%, что стало третьим снижением за последние четыре месяца, тогда как ожидался их рост на 0,5%.

Евро торговался в среду с повышением и вырос к 4-недельному максимуму против доллара на фоне роста потребительской уверенности в Германии до 6-летнего максимума, но в конце дня растерял почти весь рост. Индекс потребительского доверия от GfK резко вырос в декабре до 7,4 п. против 7,1 п. в ноябре, тогда как ожидалось значение на уровне 7,1 п. Поддержало евро и достигнутое канцлером Германии Ангелой Меркель коалиционное соглашение с социал-демократами, что позволит канцлеру занимать свой пост в крупнейшей экономике Европы до 2017 года.

Индекс потребительского доверия в Германии от GfK

Фунт вырос до самого высокого уровня к доллару за последние 11 месяцев после выхода пересмотренных данных по ВВП Великобритании за 3-й квартал. Пара GBPUSD превысила уровень 1,63 впервые с начала этого года. Вторая оценка роста ВВП страны на 0,8% кв/кв совпала с предварительными данными. Восстановление экономики Великобритании ускорилось в третьем квартале, поскольку инвестиции и жилищное строительство смогли компенсировать самое большое падение экспорта за 2 года. Сектор услуг, на долю которого приходится около 78% британской экономики, в 3-м квартале вырос на 0,7% - рост стал самым значительным за год.

Йена ослабла в среду до 6-месячного минимума к доллару, а пара USDJPY выросла выше уровня 102 впервые с конца мая. Член правления Банка Японии Саюри Сираи в среду высказала сомнение в том, что инфляция в Японии может достичь целевого уровня 2% за два года, и заявила, что центробанк открыт для новых мер смягчения политики, если экономический рост застопорится и возобновится дефляционное давление. На рынке усиливаются ожидания дальнейшего смягчения политики Банком Японии. Credit Suisse повысил прогнозы для пары USDJPY на 3 и 12 месяцев вперед до 110 и 120 соответственно, против 95 и 115 ранее.

Сырьевые валюты продолжают снижаться. Австралийский доллар упал почти до 3-месячного минимума к доллару, а канадский доллар - до 5-месячного. Goldman Sachs в прогнозе на 2014 год указывает на возможность падения в следующем году пары AUDUSD до 0,80, поскольку ориентированная на сырьевой сектор экономика растет медленно, а доллар США восстанавливается.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 29.11.2013

Фунт вырос до максимума за 27 месяцев

Доллар США торговался с четверг с небольшим понижением против большинства основных валют на фоне выходного дня в США и отсутствия какой-либо выходящей макростатистики по данной стране. Фунт вырос на фоне новых мер Банка Англии по ограничению бума на рынке жилья. Евро торговался с повышением на фоне позитивных данных по росту инфляции в Германии и Испании и индексам доверия в еврозоне.

Фунт вырос к доллару до максимума с августа 2011 года после публикации полугодового отчета Банка Англии о финансовой стабильности, который представил глава центробанка Марк Карни. Карни заявил в четверг, что планирует сократить поддержку ипотечного кредитования в Великобритании, чтобы подтолкнуть банки увеличить кредитование малого бизнеса и предотвратить угрозу финансовой стабильности, исходящей со стороны рынка жилья. Начиная со следующего года льготные кредиты в рамках программы льготного кредитования Funding for Lending Scheme (FLS) смогут получать лишь малые компании, при этом FLS нельзя будет использовать для жилищной ипотеки.

Евро торговался с четверг с повышением на фоне позитивных данных по индексам доверия в еврозоне и росту инфляции в Германии и Испании. Сводный индекс делового и потребительского доверия к экономике еврозоны от еврокомиссии вырос в ноябре до самого высокого уровня с августа 2011 года 98,5 п. по сравнению с 97,7 п. в предыдущем месяце, тогда как ожидался рост только до 98 п.

Сводный индекс делового и потребительского доверия к экономике еврозоны

Инфляция в Германии ускорилась в ноябре до 1,3% в годовом выражении, превысив ожидания роста на 1,2%. Годовая инфляция в Испании в ноябре выросла до 0,3% против 0% в октябре. Слабые данные по рынку труда Германии были проигнорированы. Число безработных в Германии увеличилось в ноябре на 10 тыс., тогда как изменений не ожидалось. Уровень безработицы в Германии остался на уровне 6,9% третий месяц подряд, что совпало с прогнозами.

Швейцарский франк укрепился после выхода данных по ВВП страны, превысивших прогнозы. В 3-м квартале ВВП Швейцарии вырос на 0,5% по сравнению с предыдущим кварталом, когда наблюдался подъем на те же 0,5%, тогда как ожидался рост только на 0,4%. В годовом выражении ВВП вырос на 1,9% при ожидавшемся подъеме на 1,8%. Поддержку швейцарской экономике в минувшем квартале оказал спрос на ее экспорт в Германии.

Австралийский доллар притормозил падение после неожиданного роста капитальных расходов в частном секторе. В 3-м квартале показатель подскочил на 3,6% по сравнению с предыдущим периодом, когда его рост составлял всего 1,6%. Ожидалось снижение показателя на 1,2%. Канадский доллар также замедлил снижение перед данными по ВВП Канады, выходящими в пятницу.

Дефицит счета текущих операций Канады сократился в 3-м квартале меньше ожиданий, свидетельствуя о слабости экспорта. Согласно данным статистического управления Канады, дефицит текущего счета Канады снизился до 15,5 млрд канадских долларов, тогда как ожидалось сокращение дефицита до 14,4 млрд. Индекс цен на сырье (RMPI) упал в октябре на 2,3% м/м на фоне сокращения цен на минеральное топливо, хотя ожидалось снижение показателя только на 2%. Индекс снижается второй месяц подряд, показав наибольшее снижение с июня 2012 года.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 03.12.2013

Производственная активность в США выросла вопреки прогнозам

Доллар США вырос в понедельник к большинству основных валют на фоне роста производственной активности в США, которая выросла вопреки прогнозам. Данные усилили ожидания более раннего начала сокращения программы покупки активов, которая оказывает понижательное давление на доллар.

Индекс деловой активности в производственном секторе США от ISM неожиданно вырос в ноябре до 57,3 п. против 56,4 п. в октябре вопреки ожиданиям снижения, и продолжает оставаться на максимумах апреля 2011 года. По сравнению с октябрем выросли подындексы производства, новых заказов и занятости, в то время как подындексы запасов и цен снизились. Окончательный индекс деловой активности в производственном секторе США от Markit также оказался в ноябре лучше первоначальных оценок в 54,3 п. и вырос до максимума с января этого года на уровне 54,7 п. Расходы на строительство в США выросли в октябре на 0,8% м/м против ожиданий роста на 0,4%.

Индекс деловой активности в производственном секторе США от ISM

Евро заметно снизился в понедельник перед заседанием ЕЦБ, итоги которого будут объявлены в этот четверг, хотя данные по деловой активности по еврозоне в целом оказались лучше прогнозов. Окончательный индекс деловой активности в производственном секторе еврозоны вырос в октябре до 51,6 п. с 51,3 п. в октябре, немного превысив первоначальные оценки в 51,5 п. Однако PMI Испании, 4-й экономики еврозоны, упал ниже отметки в 50 п. впервые за 4 месяца. Ниже этого уровня продолжает пребывать и PMI Франции.

Рост активности в еврозоне произошел в основном благодаря производственному сектору Германии: PMI крупнейшей экономики еврозоны вырос в ноябре до 52,7 п. с 51,7 п. в октябре. Однако согласно данным Союза немецких машиностроителей (VDMA), представляющем значительную долю компаний среднего бизнеса, заказы германских промпредприятий резко сократились в октябре и упали на 10% г/г в основном из-за ослабления спроса за пределами еврозоны. Официальные данные по производственным заказам Германии будут опубликованы в пятницу.

Фунт обновил годовой максимум против доллара, но затем снизился. Производственная активность в Великобритании выросла до максимального уровня с февраля 2011 года, продолжая рост восьмой месяц подряд. Индекс деловой активности в производственном секторе вырос в ноябре до 58,4 п. с пересмотренного значения 56,5 п. в октябре. Производство и новые заказы выросли до максимальных уровней почти за 19 лет, рост занятости также ускорился.

Индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании

Йена продолжила снижение и пара USDJPY выросла выше уровня 103 впервые с 23 мая после того, как глава Банка Японии Курода заявил, что центробанк будет придерживаться мягкой политики, пока инфляция не достигнет 2%, и в случае необходимости будут приняты дополнительные меры. Бывший замминистра финансов Японии Сакакибара, известный как "мистер йена", прогнозирует ослабление йены в 2014 году до 108 йен за доллар. По мнению Сакакибары, государственный пенсионный инвестфонд (GPIF) Японии, активы которого выросли в минувшем квартале до рекордных 124 трлн йен ($1,2 трлн), последует рекомендациям экспертов и повысит вложения в иностранные активы с 23% до 35%.

Австралийский доллар рос в первой половине дня после того, как в воскресенье были опубликованы более сильные, чем ожидалось, данные по производственной активности в Китае, но затем снизился. Официальный индекс PMI в производственном секторе Китая составил в ноябре 51,4 п, не изменившись по сравнению с октябрем и превысив прогноз. Индекс держится на максимальном уровне за полтора года второй месяц подряд. Аналогичный индекс от HSBC в своем финальном чтении снизился в ноябре с 50,9 п. до 50,8 п., превысив первоначальные оценки в 50,5 п.

Новозеландский доллар вырос в понедельник на позитивных данных из Китая и росте индекса условий торговли Новой Зеландии, который достиг 40-летнего максимума. Согласно данным статистического управления Новой Зеландии, индекс условий торговли вырос в 3-м квартале на 7,5% по сравнению со 2-м кварталом, значительно превысив ожидания роста на 2,9%. Росту индекса условий торговли до самого высокого уровня с 1973 года способствовал рост экспортных цен на молочную продукцию.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 04.12.2013

Активность в строительном секторе Великобритании выросла до 6-летнего максимума

Доллар США торговался во вторник с понижением к большинству основных валют на фоне отсутствия какой-либо значимой макростатистики по США. Фунт укрепился на фоне роста активности в строительном секторе Великобритании до максимального уровня с августа 2007 года. Йена выросла на фоне фиксации длинных позиций по паре доллар-японская йена и снижения фондовых рынков.

Индекс экономического оптимизма в США от IBD/TIPP вырос в декабре на 1,7 п., или на 4,1% - до 43,1 п. по сравнению с 41,4 п. в ноябре. Индекс растет уже второй месяц подряд после снижения к 2-летнему минимуму. Показатель является хорошим опережающим индикатором для индекса уверенности потребителей от Мичиганского университета, который выйдет позже.

Индекс текущих условий для бизнеса в регионе Нью-Йорка от ISM в ноябре вырос более чем на 10 пунктов - до 69,5 п. В октябре индекс был на уровне 53,9 п. Значение индекса в ноябре стало максимальным с октября 2010 г. Данные по индексу ISM в регионе Нью-Йорка, которые в основном относятся к непроизводственным компаниям, выходят за день до общенационального отчета по непроизводственному сектору от ISM.

Британский фунт укрепился во вторник на фоне роста активности в строительном секторе Великобритании до максимального уровня с августа 2007 года. Индекс деловой активности в строительном секторе Великобритании вырос в ноябре до 62,6 п. с 59,4 п. в октябре, сигнализируя о сильном подъеме в строительном секторе. Значение индекса выше 50 п. указывает на рост активности в секторе. Индекс находится выше отметки 50 п. седьмой месяц подряд.

Индекс деловой активности в строительном секторе Великобритании

Евро также последовал за фунтом и вырос на фоне снижения безработицы в Испании в ноябре впервые за 4 месяца. В ноябре число безработных в Испании снизилось на 2,5 тыс. человек по сравнению с предыдущим месяцем, когда оно выросло на 87 тыс., тогда как ожидался рост безработных на 50 тыс. Падение стало первым для ноября в истории страны и, вероятно, является сигналом того, что дно кризиса занятости в Испании уже позади.

В то же время, цены производителей в еврозоне вышли хуже ожиданий и снизились в октябре уже третий месяц подряд, что может усилить опасения, что низкая инфляция может угрожать хрупкому восстановлению в Европе. Цены производителей упали в октябре на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как ожидалось снижение лишь на 0,2%. В годовом исчислении цены упали на 1,4% против ожиданий снижения на 1%.

Австралийский доллар упал после того, как Резервный Банк Австралии оставил во вторник процентные ставки без изменений 4-й месяц подряд, но затем вырос. Глава РБА Гленн Стивенс заявил, что курс австралийского доллара по-прежнему необоснованно высок и для сбалансированного роста экономики требуется дальнейшая девальвация валюты. Поддержали AUD данные по розничным продажам, которые выросли в октябре на 0,5% м/м, превысив ожидания роста на 0,4%. В то же время, дефицит платежного баланса Австралии в 3-м квартале оказался больше прогнозов.

Йена выросла на фоне снижения фондовых рынков и фиксации длинных позиций по паре доллар-японская йена при приближении к годовым максимумам. Другим фактором стало снижение мировых рынков акций, что увеличило спрос на безопасные активы. Индекс Dow Jones Industrial Average упал во вторник на 0,6%, что стало наибольшим падением почти за месяц.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 05.12.2013

Отчет ADP предвещает сильные Non-Farm Payrolls в пятницу

Доллар США вырос в среду к сырьевым валютам, снизился к йене и почти не изменился к евро и фунту на фоне противоречивой статистики. Доллар вырос после выхода сильных данных по рынку труда от ADP, но затем растерял весь рост на фоне снижения активности в сфере услуг, составляющей большую часть экономики.

Согласно данным исследовательской организации Automatic Data Processing (ADP), число рабочих мест в частном секторе США в ноябре выросло на 215 тыс. при прогнозах роста на 170 тыс., а октябрьский прирост на 130 тыс. был пересмотрен до 184 тыс. Увеличение в ноябре было самым сильным с начала года. Оценка ADP выходит до официального отчета (Non-Farm Payrolls) Бюро трудовой статистики в ближайшую пятницу, и может считаться предварительной.

Число новых рабочих мест в частном секторе США от ADP

Согласно данным Института управления поставками (ISM), индекс деловой активности в сфере услуг США в ноябре снизился сильнее прогнозов и упал до 5-месячного минимума 53,9 п. по сравнению с 55,4 п. в октябре, тогда как ожидалось снижение только до 55 п. Больше всего снизились подындексы деловой активности/производства, цен и занятости.

Индексы деловой активности в сфере услуг и производства США от ISM

Продажи новых домов в США в октябре выросли максимальными темпами за 30 лет - на 25,4 % по сравнению с месяцем ранее, достигнув 444 тыс. домов в годовом исчислении. Такой результат стал возможным ввиду того, что в сентябре продажи нового жилья упали на 6,6% - до уровня 354 тыс., что было минимумом с апреля 2012 года. Дефицит торгового баланса США снизился в октябре на 5,4% - до $40,6 млрд, благодаря росту экспорта, достигшего самого высокого уровня за всю историю.

Фунт торговался с понижением на фоне снижения активности в сфере услуг Великобритании, которая снизилась с 16-летнего максимума значительно больше ожиданий, но затем отыграл снижение. Индекс деловой активности в сфере услуг упал в ноябре до 60 п. с 62,5 п. в октябре, тогда как прогнозировалось снижение только до 62 п.

Евро почти не отреагировал на слабый отчет по розничным продажам, которые упали в октябре на 0,2% м/м против ожиданий роста на 0,1%. Окончательный индекс деловой активности в сфере услуг еврозоны снизился в ноябре меньше ожиданий - до 51,2 п., против предварительной оценки 50,9 п. и 51,6 п. месяцем ранее. Но несколько лучшие финальные данные получились только за счет Германии - во Франции и Италии индексы вышли хуже ожиданий.

Австралийский доллар упал до 3-месячного минимума по отношению к доллару США после выхода слабого отчета по ВВП страны за 3-й квартал. В прошлом квартале рост экономики Австралии оказался медленнее, чем прогнозировалось - зависимость страны от горнодобывающего сектора высока, а остальные секторы экономики остаются слабыми. ВВП Австралии в 3-м квартале вырос на 0,6% кв/кв и на 2,3% г/г, тогда как ожидался рост на 0,7% кв/кв и 2,6% г/г. Несмотря на восемь снижений процентных ставок за последние два года, рекордно низкие процентные ставки еще не достаточно стимулировали экономику и оставили возможность для дальнейшего снижения ставок в 2014 году.

Канадский доллар упал в среду до 3,5-летнего минимума к доллару после заседания Банка Канады, на котором денежно-кредитная политика была оставлена без изменений. Но заявление Банка Канады было воспринято как более мягкое, поскольку центробанк подчеркнул, что понижательные риски для инфляции усилились, но значительные меры стимулирования, осуществляемые Банком Канады, остаются уместными. Йена продолжила корректироваться после ослабления до полугодовых минимумов к доллару на фоне высказываний представитель Банка Японии Сато, который заявил, что не видит необходимости в дальнейшем смягчении политики, которое могло бы повредить текущим усилиям, направленным на выход из многолетней дефляции.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 06.12.2013

Доллар упал перед ключевым отчетом по рынку труда США

Доллар США снизился в четверг к большинству основных валют перед ключевым отчетом по рынку труда (Non-Farm Payrolls) в пятницу, несмотря на позитивную статистику по ВВП и заявкам на пособие по безработице, однако рост ВВП был в основном обусловлен ростом запасов. Драйвером ослабления доллара выступила растущая уже несколько дней подряд на фоне снижения фондовых рынков йена.

Вторая оценка роста ВВП США в 3-м квартале была повышена с 2,8% до 3,6% в пересчете на годовые темпы. Это самый значительный рост с 1-го квартала 2012 года, однако пересмотр данных в сторону повышения был, в основном, обусловлен самым значительным с начала 1998 года увеличением складских запасов, которые добавили в рост ВВП 0,85% по сравнению с первой оценкой. Рост потребительских расходов, которые вносят до 2/3 от общего вклада в ВВП, был понижен с 1,5% до 1,4% - это самый слабый рост с момента окончания рецессии.

Квартальные темпы роста ВВП США

Между тем, данные с рынка труда США продолжают улучшаться. Число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе сократилось сразу на 23 тыс. - до 298 тыс., минимального уровня за 12 недель, тогда как показатель ожидался на уровне 320 тыс. Среднее число заявок за последние 4 недели уменьшилось до 322,25 тыс. с 331,75 тыс. неделей ранее. Ключевой отчет по рынку труда выходит в пятницу - ожидается 180-185 тыс. новых рабочих мест и снижение уровня безработицы на 0,1% - до 7,2%.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США

Евро вырос после заседания ЕЦБ, на котором процентные ставки были оставлены без изменений, как и ожидалось, однако о каких-либо новых мерах поддержки экономики объявлено не было. Президент ЕЦБ Марио Драги заявил, что ЕЦБ пока не планирует дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики, хотя отрицательная ставка по депозитам кратко обсуждалась. Центробанк повысил прогноз роста экономики еврозоны на 2014 год до 1,1% с 1% и повторил оценку сокращения ВВП на 0,4% на 2013 год. В 2015 году, согласно ожиданиям ЕЦБ, темпы роста экономики ускорятся до 1,5%. Оценка инфляции в еврозоне была понижена: на 2013 год до 1,4% с 1,5%, и на 2014 год - до 1,1% с 1,3%.

Фунт торговался в четверг с понижением на фоне заседания Банка Англии, по итогам которого ставка и объем программы покупки активов были оставлены неизменными. Между тем, впервые за 3 года был улучшен прогноз роста экономики Великобритании, о чем объявил в четверг министр финансов Джордж Осборн, выступая с традиционным "осенним посланием" в парламенте. Правительство Великобритании повысило прогноз роста ВВП страны на 2013 год с 0,6% до 1,4%; и на 2014 год - с 1,8% до 2,4%. Уровень безработицы упадет до 7% в 2015 году и до 5,6% - в 2018 году. Осборн отметил, что экономика Великобритании растет быстрей, чем другие развитые экономики.

Канадский доллар завершил день небольшим ростом к доллару США перед данными по рынку труда Канады, которые будут опубликованы в пятницу. Согласно данным статистического управления Канады, объем разрешений на строительство в Канаде в октябре существенно превысил прогнозы и вырос на 7,4% по отношению к предыдущему месяцу, против ожиданий роста на 1%. В то же время, индекс деловой активности в Канаде от Ivey снизился в ноябре больше, чем прогнозировалось - до 53,7 п. по сравнению с 62,8 п. в октябре, тогда как ожидалось снижение до 59 п.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 10.12.2013

Число экспертов, ожидающих сокращения QE3 в декабре, удвоилось

Доллар США торговался в понедельник с понижением против евро и фунта, вырос к йене и почти не изменился к сырьевым валютам на фоне отсутствия какой-либо значимой макростатистики по США. В первый день недели продолжилась тенденция последних дней: ослабление доллара против основных европейских валют и его рост по отношению к йене.

Несколько представителей ФРС выступили в понедельник в поддержку сокращения программы покупок облигаций. Наиболее важным представляется выступление президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда, который заявил, что вероятность сокращения темпов покупок активов возросла, и недавний рост занятости - еще один аргумент в пользу этого. Первое сокращение QE может быть небольшим, что даст ФРС время оценить свои действия, добавил он. Президент ФРБ Далласа Ричард Фишер также заявил, что пришло время начать сворачивать QE3.

Между тем, в два раза увеличилось число экспертов, которые ожидают сокращение программы покупки облигаций со стороны ФРС уже в декабре из-за последнего сильного отчета по занятости. Около 34% аналитиков, опрошенных Bloomberg, прогнозируют, что ФРС урежет объем QE3 на декабрьском заседании. По итогам предыдущего опроса, проведенного 8 ноября, лишь 17% аналитиков ожидали, что ФРС начнет сворачивать QE3 на заседании в текущем месяце. Глава крупнейшего в мире инвестфонда облигаций PIMCO Билл Гросс считает, что вероятность начала сворачивания QE3 в декабре составляет 50%.

Евро продолжил рост в понедельник, проигнорировав снижение промпроизводства в Германии, которое наблюдается уже второй месяц подряд. Объем промышленного производства в Германии в октябре снизился на максимальные с мая 1,2% по сравнению с сентябрем, тогда как ожидался рост на 0,7%. В годовом исчислении промпроизводство выросло на 1% при прогнозе повышения на 3,1%. Согласно оценкам Бундесбанка, рост ВВП Германии в этом году составит не более 0,5% и в 2014 году рост ускорится до 1,7%.

Изменение объема промпроизводства в Германии (м/м)

Положительное сальдо торгового баланса Германии уменьшилось в октябре больше прогнозов за счет роста импорта. Чуть меньше ожиданий снизился в октябре профицит текущего счета Германии. Индекс доверия инвесторов от Sentix также снизился в декабре до 8 п. с 9,3 п. в ноябре, тогда как ожидался рост. Фунт также укрепился и пара GBPUSD преодолела ключевой уровень 1,64, закрыв день выше него впервые с августа 2011 года.

Йена продолжила ослабление в понедельник на фоне роста японского фондового рынка, который по индексу Nikkei 225 прибавил 2,3%. Пара USDJPY закрыла день выше уровня 103 впервые с мая этого года, чему способствовали и слабые данные по Японии. Рост ВВП Японии за 3-ий квартал был пересмотрен в сторону понижения до 0,3% кв/кв против предварительных оценок на уровне 0,5%. Был понижен объем капиталовложений компаний из-за слабого зарубежного спроса. Темпы роста экономики снижаются уже второй квартал подряд. Хуже ожиданий оказались и данные по торговому балансу и текущему счету платежного баланса страны.

Квартальный рост ВВП Японии

Австралийский доллар открылся ростом после позитивных данных из Китая, но затем растерял его. Положительное сальдо торгового баланса Китая, которое было опубликовано в воскресенье, увеличилось в ноябре до $33,8 млрд (при прогнозе $21,7 млрд), что является максимумом с января 2009 года. Экспорт из КНР в годовом исчислении вырос на 12,7%, превысив ожидания роста на 7%. Между тем, инфляция в Китае в ноябре в годовом выражении замедлилась до 3% с 3,2% месяцем ранее, но по-прежнему остается ниже целевого уровня в 3,5%, установленного компартией КНР на текущий год.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 11.12.2013

Евро растет уже 6 дней подряд

Доллар США торговался во вторник с понижением к большинству основных валют перед заседанием ФРС на следующей неделе, на котором если и будет принято решение о сокращении программы покупки активов, то оно, вероятно, будет небольшим, что вряд ли способно поддержать доллар. Негативно на доллар повлияло и снижение фондовых рынков, что привело к росту защитных активов, таких как йена и швейцарский франк.

Значимой статистики по США, способной поддержать доллар, во вторник не выходило. Число ваканский в США в октябре мало изменилось по сравнению с октябрем. На последний рабочий день октября число открытых вакансий составило 3,93 млн, мало изменившись по сравнению с сентябрём (3,89 млн). Товарные запасы на складах оптовой торговли в октябре резко выросли, на 1,4% по сравнению с сентябрем против ожиданий роста на 0,3%, что было вызвано ростом запасов сельскохозяйственной продукции. Это был самый большой роста запасов за два года. Оптовые продажи выросли в октябре на 1% м/м, также превысив ожидания роста на 0,3%.

Евро вырос во вторник до 6-недельного максимума по отношению к доллару. Поддерживает евро в последнее время рост ожиданий создания банковского союза в еврозоне в 2014 году с возможностью закрывать разоряющиеся банки. Решение о создании банковского союза может быть принято до конца года. Получает поддержку единая валюта и от профицита счета текущих операций валютного блока, а также от того, что устойчивая банковская система региона помогает уменьшить баланс ЕЦБ, который сократился в этом году на 8%, поскольку банки начали возвращать средства, взятые по программе LTRO.

Баланс ФРС, напротив, вырос за 2013 год в полтора раза. ЕЦБ не должен обеспечивать государства средствами на проведение структурных реформ или восстанавливать банковские системы, - заявил глава ЕЦБ Марио Драги, выступая в Риме. Еще одним фактором роста евро является стала репатриация европейскими банками средств для увеличения капитала перед проведением ЕЦБ стресс-тестов коммерческих банков.

Баланс Федеральной резервной системы США

Фунт обновил во вторник годовой максимум к доллару. Промпроизводство и производство в обрабатывающей промышленности Великобритании выросло в октябре на 0,4% м/м, совпав с ожиданиями. Объем производства в обрабатывающей промышленности в октябре вырос на 2,7% в годовом исчислении - это самый большой годовой рост с мая 2011 года.

Изменение объема промпроизводства Великобритании (м/м)

Дефицит торгового баланса Великобритании сократился в октябре до 9,7 млрд фунтов, что оказалось несколько хуже ожиданий снижения до 9,2 млрд. Баланс цен на жилье от RICS вырос в ноябре до 58% - максимального уровня с сентября 1999 года. NIESR повысил оценку роста ВВП Великобритании за последние три месяца до 0,8% против 0,7% месяцем ранее.

Йена укрепилась во вторник после достижения 5-летних минимумов к евро и фунту на фоне снижения фондовых рынков и роста неприятия риска, что привело к росту и других защитных активов. Швейцарский франк вырос до 2-летнего максимума против доллара США и 7-месячного максимума против евро перед заседанием Национального банка Швейцарии, итоги которого будут оглашены в четверг. Сырьевые валюты укрепились на фоне слабости доллара и роста товарных активов.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 12.12.2013

Потребительское доверие в Австралии упало

Доллар США торговался в среду с понижением к евро, йене и канадскому доллару, но вырос по отношению к фунту, австралийскому и новозеландскому долларам на фоне отсутствия значимой макростатистики. Евро продолжил рост, в то время как фунт корректировался вниз. Йена росла второй день на фоне снижения фондовых рынков. Австралийский доллар упал после выхода слабых данных по потребительскому доверию в Австралии.

Доллар почти не отреагировал на новость о том, что бюджетные переговоры в Конгрессе США закончились достижением двухлетнего соглашения, позволяющего избежать очередную приостановку работы правительства 15 января и обеспечить стабильность в проведении налогово-бюджетной политики. Соглашение увеличивает расходы на внутренние программы и оборону, а также включает меры по сокращению дефицита в течение десятилетия. Дефицит федерального бюджета США в ноябре сократился больше ожиданий - до $135,2 млрд, из-за роста доходов правительства благодаря повышению налоговых поступлений.

Евро достиг уровня 1,38 к доллару впервые с 29 октября. ЕЦБ заявил в среду, что начинает 7-дневный раунд по предоставлению ликвидности в американских долларах, чтобы уменьшить дефицит ликвидности, образовавшийся в последнее время на денежном рынке еврозоны. Представитель ЕЦБ Кере сказал, что не исключает дальнейшего смягчения политики, но считает его маловероятным. Инфляция в Германии ускорилась в ноябре до 1,3% в годовом выражении с 1,2% месяцем ранее. Дефицит текущего счета платежного баланса Франции в октябре сократился до 2,1 млрд евро против 3,6 млрд евро в сентябре.

Фунт торговался в среду с понижением после того, днем ранее обновил годовой максимум к доллару. Представитель Банка Англии Мартин Уил заявил, что ориентир, принятый в августе, снизил неопределенность относительно намерений Банка Англии и, вероятно, отложил ожидания дальнейшего повышения процентных ставок. Рост инфляционных ожиданий пока незначителен и не является поводом для беспокойства. Ориентир стимулирует экономику Великобритании, но его эффект вероятно умеренный, - сказал Уил.

Австралийский доллар упал после выхода слабых данных по потребительскому доверию. Доверие австралийских потребителей в декабре резко снизилось до самого низкого уровня с июля. Индекс потребительского доверия от Westpac упал на 4,8% м/м до уровня 105 п. по сравнению с 110,3 п. в ноябре. Главным предметом опасений остается ситуация с занятостью. Объем нового кредитования в Китае вырос в ноябре на 23% - до 625 млрд юаней по сравнению с 506 млрд в октябре, превысив ожидания. Рост денежной массы в Китае (агрегат M2) замедлился в прошлом месяце с 14,3% до 14,2%, как и ожидалось.

Индекс потребительского доверия в Австралии от Westpac

Йена продолжила укрепляться второй день на фоне снижения фондовых рынков - Nikkei упал в среду на 0,6%. Швейцарский франк обновил годовой максимум к доллару, перед заседанием Национального банка Швейцарии в четверг - изменений в политике не ожидается. Канадский доллар рос в среду уже третий день. Пара USD/CAD корректируется вниз от важного технического уровня 1,07.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 13.12.2013

Рост розничных продаж в США поддержал доллар

Доллар США вырос в четверг ко всем основным валютам после выхода данных по розничным продажам, которые превысили ожидания. Розничные продажи в США в ноябре показали максимальные темпы роста за 9 месяцев и выросли на 0,7% м/м против ожиданий роста на 0,6%.

Рост был вызван во многом увеличением продаж автомобилей на максимальные за пять месяцев 1,8% - без их учета базовые продажи выросли на 0,4% м/м, превысив ожидания роста на 0,2%. В ноябре увеличились продажи 8 из 13 основных категорий розничных товаров, что может свидетельствовать об успешном старте рождественского сезона распродаж в США. Рост потребительских расходов, на долю которых приходится более 2/3 ВВП, является признаком укрепления экономики в 4-м квартале и может приблизить сроки начала сокращения QE3.

Изменение объема розничных продаж в США (м/м)

В то же время, данные с рынка занятости показали неожиданный рост первичных заявок на пособие по безработице, которые на прошлой неделе резко выросли на 68 тыс. - до 368 тыс., максимального значения за два месяца. Среднее число заявок за последние 4 недели увеличилось до 328,75 тыс. с 322,75 тыс. неделей ранее. Однако Министерство труда США предупредило, что данные последней недели могли быть искажены из-за сезонных факторов и праздников, приходящихся на последние два месяца года.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США

Швейцарский франк почти не отреагировал на заседание Национального банка Швейцарии (НБШ), по итогам которого политика была оставлена без изменений, как и ожидалось, но затем снизился. Управляющий НБШ Джордан заявил, что курс франка все еще высок - в экономике страны превалируют понижательные риски, и ее рост может замедлиться в 4-м квартале.

Евро снизился после очередного безрезультатного тестирования уровня $1,38 на фоне падения промпроизводства в еврозоне, которое упало в октябре на 1,1% м/м против ожиданий роста на 0,3%. Вышедшие до этого на текущей неделе данные показали снижение в октябре промпроизводства в Германии и Франции - ключевых странах евросоюза. С ноября пара EURUSD выросла почти на 4%, вплотную приблизившись к максимуму за 2013 год. Президент ЕЦБ Драги заявил в четверг, что должна быть создана еще одна линия LTRO, чтобы повысить шансы того, чтобы программа достигла реальной экономики.

Австралийский доллар упал к американскому доллару до минимума с конца августа после данных по рынку труда Австралии, показавших рост безработицы в ноябре до 4-летнего максимума. Число занятых в ноябре выросло на 21 тыс., превысив ожидания роста на 10 тыс. Дополнительное давление оказали новости о том, что ряд компаний собираются покинуть Австралию или угрожают значительным сокращением числа рабочих мест. Управляющий Резервного банка Австралии Гленн Стивенс заявил, что ожидает падения австралийской валюты до $0,85.

Новозеландский доллар рос в первой половине дня после заседания Резервного банка Новой Зеландии, на котором ключевая процентная ставка была оставлена без изменений, но затем снизился. РБНЗ заявил, что инфляционное давление начинает расти и необходимость в продолжении стимулирования в текущем объеме снижается. Повышение ставки пока не рассматривалось, но она может быть повышена в случае необходимости для поддержания инфляции около 2%. Ставку необходимо увеличить примерно на 2,25% в течение следующих двух с небольшим лет, - сказал глава РБНЗ Уиллер.

Йена снова приблизилась в четверг к годовым минимумам против доллара. Согласно опросу QUICK, большинство аналитиков в Японии ожидает, что Банк Японии приступит к дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики весной 2014 г. Канадский доллар прервал коррекционный рост последних дней и снизился. Управляющий Банка Канады Полоз снова повторил в своем выступлении о нейтральной позиции в отношении изменений процентной ставки. Он указал, что может потребоваться два года, чтобы инфляция вернулась к целевому уровню 2%.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 17.12.2013

Активность в производственном секторе еврозоны достигла 31-месячного максимума

Доллар США немного снизился в понедельник к евро и йене и почти не изменился по отношению к фунту и сырьевым валютам на фоне противоречивой статистики. Промпроизводство в США выросло больше прогнозов, в то время как индексы производственной активности укрепились меньше ожиданий. Евро торговался с повышением на фоне роста производственной активности в еврозоне до 31-месячного максимума.

Доллар сократил часть потерь после выхода данных по промпроизводству в США. Индекс промышленного производства в ноябре вырос до 101,3 со 100,2 в октябре, впервые превысив пик до рецессии и показав исторический максимум, что стало еще одним признаком ускорения темпов экономического роста в США.

Индекс промышленного производства в США

Промышленное производство в США выросло в ноябре на 1,1% по сравнению с октябрем, тогда как ожидался рост на 0,6%. Это максимальные темпы роста за год. Данные за предыдущий месяц были пересмотрены в сторону повышения. Уровень использования производственных мощностей вырос на 0,8% - до 79%, превысив ожидания.

Изменение объема промпроизводства в США (м/м)

В то же время, индексы активности в производственном секторе вышли слабее прогнозов. Индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Нью-Йорка вырос в декабре до уровня 0,98 п. по сравнению с -2,21 п. в ноябре, тогда как ожидался рост до 5 п. Предварительный индекс деловой активности в производственном секторе США от Markit снизился в декабре до 54,4 п. против окончательного значения 54,7 п. в ноябре и прогнозов роста до 55 п.

Евро вырос в понедельник после двух дней снижения на фоне роста производственной активности в еврозоне. Предварительный индекс PMI для производственного сектора еврозоны вырос в декабре до 31-месячного максимума. В то же время, активность в секторе услуг еврозоны упала до 4-месячного минимума. Композитный индекс PMI еврозоны укрепился в итоге только до 3-месячного максимума. Активность во Франции снизилась как в промышленности, так и в секторе услуг. В Германии активность выросла только в производственном секторе, который продолжает вытягивать всю еврозону.

Предварительный композитный индекс деловой активности еврозоны

Профицит торгового баланса еврозоны в октябре вырос в 1,6 раза - до 17,2 млрд евро, по сравнению с 10,9 млрд в сентябре. Президент ЕЦБ Марио Драги, выступая перед Европарламентом в понедельник, вновь подчеркнул, что восстановление экономики в еврозоне остается хрупким - ценовое давление останется сдержанным и процентные ставки в регионе будут оставаться на текущем низком уровне продолжительное время. Между тем, ЕЦБ получил заявки от банков еврозоны на погашение трехлетних кредитов, выданных в конце 2011 года в рамках первого раунда программы LTRO, на максимальные с февраля 22,7 млрд евро.

Йена выросла на фоне снижения японского фондового рынка - Nikkei упал в понедельник на 1,6%. Давление оказало и снижение производственной активности в Китае. Предварительный индекс деловой активности в производственном секторе Китая от HSBC снизился в декабре до минимальных за последние три месяца 50,5 п. с 50,8 п. в ноябре, тогда как ожидался рост индекса. В то же время, японский индекс Танкан, индикатор доверия крупных предприятий производственной сферы, вырос в 4-м квартале до максимального уровня с декабря 2007 года. Однако руководители концернов ухудшили прогнозы роста капиталовложений на текущий финансовый год и оценку на следующий квартал.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 18.12.2013

Рынки ожидают итогов заседания ФРС

Доллар США вырос во вторник к фунту и австралийскому доллару, снизился к йене и почти не изменился к евро на фоне начавшегося заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США, итоги которого будут оглашены в среду. Фунт упал после выхода слабого отчета по инфляции, показавшего снижение годовых темпов инфляции до 4-летних минимумов. Евро почти не отреагировал на рост экономических ожиданий в Германии до максимума более чем за 7,5 лет.

Заседание ФРС 17-18 декабря, последнее в этом году, может стать решающим. Многие аналитики оценивают вероятность сворачивания QE3 уже на этом заседании в 50%, поскольку перспективы американской экономики улучшаются. Рынки ожидают, что ФРС может принять решение о небольшом сокращении программы QE3 - тем не менее, вероятность данного шага не так высока.

Более 25% аналитиков, опрошенных газетой The Wall Street Journal, ожидают, что Федрезерв объявит о сокращении объема QE3 уже на декабрьском заседании. Более 46% аналитиков ожидают этого до конца января 2014 года. По данным декабрьского опроса Bloomberg, 34% респондентов ждут от ФРС сокращения QE3 на предстоящем заседании. Еще четверть полагают, что свертывание начнется в январе, остальные 40% ждут уменьшения стимулирования только в марте.

Данные по инфляции в США вышли слабее прогнозов, в то время как данные по текущему счету платежного баланса и с рынка жилья оказались лучше ожиданий. В ноябре потребительские цены в США не изменились по сравнению с октябрем из-за снижения цен на энергоносители, тогда как ожидался рост на 0,1%. Годовые темпы роста инфляции ускорились в ноябре до 1,2% после замедления до 4-летнего минимума в октябре на уровне 1%, но оказались меньше прогнозных значений +1,3%. Слабая инфляция может затруднить ФРС принятие решения о сокращении QE3.

Дефицит текущего счета платежного баланса США в третьем квартале снизился до $94,8 млрд, что оказалось меньше ожиданий на уровне $100 млрд. Дефицит снизился до 2,2% ВВП по сравнению с 2,3% ВВП во втором квартале. Индекс состояния рынка жилья от NAHB вырос в декабре на 4 п. до 4-месячного максимума на уровне 58 п., тогда как ожидался рост лишь до 55 п.

Фунт упал после выхода слабого отчета по инфляции, показавшего снижение годовых темпов роста инфляции в ноябре до 4-летних минимумов на уровне 2,1% - с 2,2% в октябре, тогда как изменений не ожидалось. Цены производителей, а также розничные цены также вышли хуже ожиданий. Несколько поддержало фунт выступление главы Банка Англии Марка Карни в парламенте, который заявил, что Великобритания демонстрирует один из самых быстрых темпов роста среди стран G7, и в дополнительном количественном смягчении сейчас нет необходимости.

Годовые темпы роста инфляции в Великобритании и США

Евро почти не отреагировал на рост экономических ожиданий в Германии до максимума с апреля 2006 года, отыграв к концу дня всё снижение. Индекс экономических ожиданий в Германии от ZEW вырос в декабре до 62 п. против 54,6 п. в ноябре, существенно превысив прогноз в 55 п. Индекс текущих условий в Германии в декабре поднялся до 32,4 п. с 28,7 п. месяцем ранее.

Индекс экономических ожиданий в Германии от ZEW

Австралийский доллар упал во вторник к доллару до минимумов начала августа после выхода протоколов последнего заседания РБА. Центробанк заявил, что не исключает вероятности дальнейшего понижения процентной ставки и для роста экономики необходимо дальнейшее снижение курса AUD. Кроме того, министр финансов Австралии представил полугодовой экономический прогноз, предусматривающий резкое ухудшение состояния бюджета страны и слабый рост экономики в 2014 году. Предполагается, что бюджет будет оставаться дефицитным на протяжении десяти лет.

В противовес AUD новозеландский доллар оставался во вторник стабильным. Министр финансов Новой Зеландии заявил, что, как ожидается, РБНЗ повысит процентные ставки уже в первой половине 2014 года. Йена продолжила укрепляться третий день подряд. Управляющий Банка Японии Курода в своем интервью Financial Times дал понять, что Центробанк не будет прибегать к новым мерам денежно-кредитной политики, кроме тех, что уже используются.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 19.12.2013

ФРС приступила к сворачиванию программы QE3

Доллар США резко вырос в среду после объявления итогов декабрьского заседания ФРС, на котором было принято решение сократить объем количественного смягчения (QE) на $10 млрд в месяц - до $75 млрд. ФРС начнет сворачивать стимулирование в январе. Данное решение было обосновано улучшением динамики на рынке труда США и дальнейших перспектив. При этом ФРС готова продолжить сокращение на дальнейших заседаниях, если оправдаются ее макроэкономические прогнозы.

Также было подтверждено решение оставить ключевую ставку на уровне 0-0,25% до тех пор, пока безработица остается выше 6,5%, а инфляция не превышает уровень в 2,25%. Экономический прогноз был повышен до «умеренного». Голосование завершилось с результатом 9-1. Против данного решения проголосовал Эрик Розенгрен, президент ФРБ Бостона, ссылаясь на то, что данное решение было преждевременным.

В среду были опубликованы обновленные прогнозы FOMC по темпам роста ВВП, инфляции и безработице. Члены FOMC ФРС понизили прогноз для безработицы на 2013 год и на ближайшие годы, а также понизили прогноз для инфляции на 2013 год. Также были немного улучшены прогнозы экономического роста на текущий и следующий годы. Целевой уровень безработицы в 6,5%, скорее всего, будет достигнут уже в 2014 году, а в 2015 году, на год раньше предыдущего плана, безработица опустится ниже 6%.

Председатель ФРС Бен Бернанке, выступая на своей последней пресс-конференции, заявил, что рассчитывает на продолжение восстановления экономики США и всё более уверенный рост. Бернанке выразил уверенность в том, что создание рабочих мест в США продолжится, и отдельно подчеркнул появление новых признаков роста потребительских расходов. В дальнейшем сокращение объемов выкупа активов будет проходить темпами, аналогичными заявленным в декабре, которые председатель Федрезерва признал умеренными.

Сенат США одобрил в среду компромиссный бюджет на ближайшие 2 года, что позволит избежать новой приостановки финансирования правительства США с 15 января 2014 года. Вышедшие данные по США также оказались позитивными. Число закладок новых домов в США в ноябре выросло на 22,7% до максимального уровня почти за шесть лет - 1,091 млн домов, значительно превысив ожидания. Число разрешений на строительство снизилось в ноябре меньше прогнозов.

Число закладок новых домов в США

Только фунт смог показать рост в среду против доллара, обновив годовой максимум после выхода позитивного отчета по рынку труда Великобритании. Число заявок на пособие по безработице в ноябре сократилось на 36,7 тыс., превысив ожидания. Уровень безработицы по стандартам Международной организации труда (МОТ), в августе-октябре упал до 7,4%, что является минимальным уровнем с апреля 2009 года. В предыдущие 3 месяца она составляла 7,6%.

Уровень безработицы в Великобритании

Индекс делового климата в Германии от Ifo вырос в декабре до 109,5 п. с 109,3 п. в ноябре, что совпало с ожиданиями. Декабрьское значение показателя было максимальным с апреля 2012 года. Индекс текущих условий при этом упал, в то время как индекс ожиданий продемонстрировал рост.