Аналитика от MasterForex: обзоры рынка FOREX

[MF_News]

Ежедневный обзор за 17.04.2013

JPY и USD снижаются в связи с падением спроса на защитные активы из-за роста цен на золото и акции

Восстановление цен на золото вместе с растущим американским рынком акций привело к падению спроса на защитные активы, что уничтожило весь недавний рост.

EUR достиг семинедельного максимума против доллара после того, как сработали стоп-ордера на короткие позиции в евро, в результате чего EUR показал самые высокие темпы роста с февраля и близок к рекордному дневному росту за весь год.

Фунт продолжает свое снижение, на этот раз катализатором явился индекс потребительских цен, что хотя и указывает на стабильную инфляцию в Великобритании, но она все же выше уровня роста заработной платы, что потенциально создает весьма неприятный разрыв для британской экономики.

В четверг и пятницу стоит обратить внимание на встречу глав банков G20 в США, во время которой мы, скорее всего, услышим еще больше негативных комментариев в сторону агрессивных мер, предложенных Банком Японии. Однако, мы вряд ли услышим что-либо новое, ибо Банк Японии твердо стоит на своей позиции, что их меры направлены исключительно на борьбу с дефляцией, а не на снижение обменного курса национальной валюты.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 18.04.2013

USD восстанавливается, EUR и GBP все еще под давлением

EUR продолжает падать после интервью с главой Бундесбанка, который заявил, что ЕЦБ может понизить ставки в том случае, если экономика продолжит снижаться, что отправило валюту в свободное падение. В то же время он заявил, что монетарная политика не является самым главным вопросом и что национальные и общеевропейские реформы намного более важны. Он так же заявил, что на полное восстановление может уйти до 10 лет.

Фунт продолжает снижение, показав рекордное падение за 6 недель против доллара на фоне разочаровывающих данных из Великобритании, что указывает на рост уровня безработицы и падения роста зарплат. Британская валюта снизилась против большинства мировых валют после выхода протокола последнего заседания Банка Англии, который показал, что глава Банка Англии поддерживает идею увеличения программы покупки активов еще на 25 млрд фунтов.

Это и неудивительно, учитывая, что вчера МВФ понизил прогнозы роста экономики Великобритании и заявил, что Банку Англии необходимо усилить свои меры. Учитывая состояние экономики, мы считаем, что это весьма вероятный сценарий – и в этом случае можно ожидать еще большего падения GBP.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 19.04.2013

EUR никак не может закрепиться, USD демонстрирует небольшой рост

Курс EUR колеблется против доллара на неоднозначной статистике и противоречивых рыночных слухах. Все началось с новостей о крупных убытках, понесенных Societe Generale (что оказалось неправдой) и продолжилось с выходом «Бежевой Книги» в США, что указала на то, что хотя рыночная активность все еще остается в положительной зоне, она все же снижается, что добавляет к переживаниям о замедлении восстановления американской экономики.

GBP продолжает падать, достигнув четырехнедельного минимума против EUR на разочаровывающей статистике по розничным продажам из Великобритании, что является еще одним доказательством растущего давления на финансы потребителей – негативный фактор, который угрожает восстановлению экономики. Тем не менее, некоторые позитивные намеки тоже имелись – например, объем продаж рос в 1К13, что потенциально поддерживает теорию, что Великобритания сможет избежать очередной рецессии.

JPY, как обычно, падает на агрессивных заявлениях, сделанных новой главой Банка Японии и, как и ожидалось, пока что никаких важных рыночных новостей со встречи G20 не поступало, но сегодня это может измениться.

Также следите за торговым балансом из Европы и немецкими ценами производителей. Кроме того на повестке дня данные из Италии и Испании, а так же заседание МВФ в выходные – так что можно ожидать повышенной волатильности в понедельник.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 23.04.2013

Основные валюты растут против доллара на различных трендах

EUR показал некоторый рост против USD на фоне новостей о переизбрании Президента Италии на новый срок, что не только понижает политические риски, но и добавляет уверенности участникам рынка в том, что прежний курс будет продолжаться. Доллар так же был под давлением на фоне несколько разочаровывающей статистики по вторичному рынку жилья, что указывает на спад в прошлом месяце. Учитывая, что данный индикатор, в принципе, является неплохим способом измерения состояния экономики, нет ничего удивительного, что доллар обвалился.

GBP тоже рос, так как инвесторы искали защитные опции. Похоже, что рынок отошел от неожиданного (в плане времени, а не факта) решения Fitch понизить рейтинг Великобритании. Похоже, что дело именно в этом, ибо, повторимся, само решение не было удивительным, особенно после аналогичного решения Moody's. Похоже, что рынок понимает, что с фундаментальной точки зрения ситуация в Великобритании никак не изменилась, так что валюта восстанавливается после недавнего снижения.

Это был безусловно неудачный день для доллара, ведь даже JPY росла против него. И хотя иене не удалось закрепиться выше уровня 100, она все же продемонстрировала неплохой рост после того, как G20 дала зеленый свет монетарным мерам японских властей.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 24.04.2013

EUR достиг двухнедельного минимума против USD на слабой статистике и утянул GBP за собой

EUR растерял весь свой недавний рост против доллара после того, как ЕЦБ опубликовал отчет со слабыми данными, что увеличило опасения рынка относительно возможности снижения процентной ставки. PMI европейского сектора услуг немного вырос, достигнув 46.6 против 46.4 в марте, что однако все равно ниже порогового уровня в 50, что отделяет рост от сокращения. Более того, данное снижение совпадает с сокращением в Германии, что является самой сильной экономикой Еврозоны, тем самым добавляя переживаний.

Фунт тоже падал против доллара, в том числе и из-за слабой производственной статистики и бюджетного дефицита, однако это не оказало серьезного влияния на валюту, и фунт торговался фактически повторяя EUR, так как европейские проблемы, по мнению рынка, являются более важным драйвером.

Сегодня выходят данные из Великобритании, в том числе по кредитованию, а из Германии – IFO. Мы не ожидаем сильной рыночной реакции на британские данные, так как запланированные цифры являются весьма волатильными и не слишком коррелируют с розничными продажами. Однако IFO может как раз иметь весьма заметный эффект, особенно если цифры окажутся значительно лучше ожиданий, тем самым противореча разочаровывающим данным по PMI.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 25.04.2013

EURUSD топчется на месте в ожидании новой информации

Несмотря на некоторую волатильность в среду после выхода немецкий данных IFO, EURUSD торгуется на месте после разочаровывающей статистики, что указывает на то, что рынок, похоже, считает текущие уровни справедливыми. В пятницу выходят новые данные относительно экономики США и, вероятно, этого будет наконец-то достаточно, чтобы сдвинуть валюту – или, возможно, мы увидим движение на следующей неделе после заседаний FOMC и ЕЦБ.

В течение дня фунт рос против Евро и показал неплохой рост после слабых немецких данных по IFO. Тем не менее, как и в случае EURUSD, покупка GBP не продолжилась – впрочем, равно как и продажи после слабых данных по Великобританскому CBI.

Сегодня обратите внимание на цифры по ВВП Великобритании за 1КВ 2013. Хотя рынок и ожидает небольшой рост (0.1%), мы не удивимся, если цифры окажутся в негативной зоне, тем самым «официально» объявляя очередную рецессию в Великобритании.

Кроме этих данных, сегодня довольно тихий день в плане запланированных новостей – первичные обращения за пособием по безработице из США и испанский уровень безработицы. Скорее всего, эффект на рынки будет слабым.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 26.04.2013

GBP растет на сильной статистике

GBP рос вчера на фоне неожиданно сильных данных по ВВП за 1К13, что указывают на рост на 0.3% против ожиданий в 0.1%. Более того, у нас были опасения, что цифра может оказаться отрицательной, что означало бы начало очередной рецессии в Великобритании, однако похоже, что британская экономика на самом деле не в такой плохой форме, как могло показаться на основе предварительных индикаторов. И хотя данные новости укрепляют позицию Банка Англии относительно продолжения их монетарной политики, по рынку ходят слухи, что мы все же можем увидеть какие-то изменения на следующем заседании Банка Англии через 2 недели.

Банк Японии сегодня утром подтвердил свое намерение удвоить монетарную базу за 2 года. Фокус рынка теперь на пересмотренном макроэкономическом прогнозе, который тоже выходит сегодня.

EUR был под серьезным давлением вчера на слухах, что ЕЦБ на следующей неделе понизит ключевую процентную ставку до рекордно низкого уровня в попытке помочь экономике региона. Более того, некоторые члены ЕЦБ так же намекают на то, что данный вопрос может обсуждаться на заседании 2 Мая. Учитывая количество слухов вокруг возможного понижения ставки, которые ходят по рынку в последнее время, можно сделать вывод, что дыма без огня не бывает, однако только время покажет, правильный он или нет.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 29.04.2013

USD восстанавливается, EUR и GBP все еще под давлением

EUR продолжает падать после интервью с главой Бундесбанка, который заявил, что ЕЦБ может понизить ставки в том случае, если экономика продолжит снижаться, что отправило валюту в свободное падение. В то же время он заявил, что монетарная политика не является самым главным вопросом и что национальные и общеевропейские реформы намного более важны. Он так же заявил, что на полное восстановление может уйти до 10 лет.

Фунт продолжает снижение, показав рекордное падение за 6 недель против доллара на фоне разочаровывающих данных из Великобритании, что указывает на рост уровня безработицы и падения роста зарплат. Британская валюта снизилась против большинства мировых валют после выхода протокола последнего заседания Банка Англии, который показал, что глава Банка Англии поддерживает идею увеличения программы покупки активов еще на 25 млрд фунтов.

Это и неудивительно, учитывая, что вчера МВФ понизил прогнозы роста экономики Великобритании и заявил, что Банку Англии необходимо усилить свои меры. Учитывая состояние экономики, мы считаем, что это весьма вероятный сценарий – и в этом случае можно ожидать еще большего падения GBP.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 30.04.2013

EUR растет на падающих политических рисках

EUR растет против большинства основных валют в результате того, что двухмесячный политический кризис в Италии подходит к концу. И хотя европейская валюта и была под некоторым давлением после выхода индекса настроений в деловой среде, который оказался ниже консенсуса, EUR отыграл потери благодаря весьма удачному размещению итальянских облигаций.

Другой фактор, который помог росту EUR – слабость доллара, которая проявилась после несколько разочаровывающих данных из США, указывающих на рост незавершенных сделок на рынке жилья и замедление роста расходов. И хотя данные не особо удивительные, так как большая часть из них уже была опубликована в отчете по ВВП за 1К13, похоже, что участники рынка восприняли это как повод, чтобы оправдать рост единой валюты.

Фунт тоже растет, достигнув десяти недельного максимума против доллара на фоне сильной статистики из Великобритании. Согласно отчету, цены на жилье растут (понижая риски будущей рецессии) – что означает, что повышенное стимулирование пока что не рассматривается, что позволяет GBP показывать рост.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 01.05.2013

Рынки ждут решения ФРС США по ставкам

Доллар продолжил ослабляться во вторник, уже пятый день подряд - в ожидании решения наиболее влиятельного центробанка мира по базовой процентной ставке. Результаты двухдневного заседания FOMC ФРС США будут обнародованы в среду вечером. И хотя никто не ждет существенных изменений в формулировках, последние данные макростатистики уже не позволяют говорить в пользу более раннего выхода из программ количественного смягчения. Всё это оказывает давление на доллар.

Не помогли доллару даже данные от Conference Board, вышедшие существенно лучше прогнозов. В апреле уверенность среди потребителей заметно выросла - до уровня 68.1, по сравнению с пересмотренным в сторону повышения показателем за март на уровне 61.9. Апрельский показатель оказался самым высоким с ноября 2012 года.

В то же время, индекс менеджеров по снабжению /PMI/ Чикаго в апреле опустился до самого низкого уровня с сентября 2009 года - до уровня 49,0, по сравнению с 52,4 в марте. Кроме того, рынки всё еще находятся под влиянием слабых данных по ВВП США в первом квартале, вышедших на прошлой неделе - согласно которым основной показатель экономики вырос всего лишь на 2,5% (при ожиданиях роста в 3.1%).

Евро во вторник продолжил рост, даже несмотря на ожидаемое снижение ключевой ставки в четверг на заседании ЕЦБ. И, хотя обычно понижение ставки рассматривается как негативный фактор для валюты, в данном случае рынки всё больше интерпретируют это возможное событие, как позитив для экономики еврозоны, фондовых рынков и евровалюты.

Фунт также продолжил рост во вторник после отчета Банка Англии, который показал, что в марте британские банки выдали кредитов на покупку домов больше, чем прогнозировалось. Число одобренных ипотечных кредитов в марте составило 53,5К против 51,9К в феврале. Всё это свидетельствует в пользу оживления экономики.

Канадский доллар приближается к паритету по отношению к доллару США - после вышедших во вторник данных по ВВП страны в феврале. ВВП Канады в феврале вырос на 0,3% против ожиданий в 0.2% - чему способствовало увеличение активности в горнодобывающем и нефтепоисковом секторах. В годовом исчислении показатель вырос на 1.7%, также превысив прогноз в 1.3%.

Нисходящая краткосрочная коррекции в паре доллар/йена также продолжает развиваться. Доллар опустился во вторник против японской иены до самого низкого уровня с 16 апреля. Commerzbank рекомендует краткосрочную короткую позицию по этой паре, с целями на 95.80.

1 мая в большинстве стран еврозоны и Китае - банковский выходной, поэтому ожидается спокойная европейская сессия. Но североамериканская сессия вряд ли окажется спокойной. Вначале выйдут предварительные данные по рынку труда от ADP, а также ISM Manufacturing PMI. И в 18:00 UTC будут оглашены итоги двухдневного заседания FOMC.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 07.05.2013

Евро отреагировал резким падением на слова Драги

Евро резко снизился в понедельник ниже поддержки 1.31, во время выступления главы ЕЦБ Марио Драги - когда тот заявил, что центробанк будет внимательно изучать экономические данные еврозоны, и готов к дальнейшим действиям в случае необходимости. Драги фактически заявил, что в будущем возможны дальнейшие меры смягчения денежно-кредитной политики.

"Существует множество возможных осложнений и последствий, которые необходимо тщательно изучить. Управляющий совет решил изучить и проанализировать эти последствия, чтобы в случае необходимости быть готовым принять меры" - сказал глава ЕЦБ.

Вышедшие в европейскую сессию статданные, оказались смешанными. Данные по розничным продажам в еврозоне продемонстрировали снижение продаж в годовом исчислении, уже 14-ый месяц подряд. Данные также оказались и хуже прогноза - продажи упали на 2,4%, при прогнозе снижения на 2.2%.

Однако окончательные индексы PMI для сферы услуг европейских стран и еврозоны, в целом оказались чуть лучше ожиданий. Так, финальный индекс деловой активности в секторе услуг еврозоны в апреле составил 47.0, при прогнозе в 46.6. Но индексы по-прежнему остаются ниже отметки в 50 пунктов, что сигнализирует о дальнейшем снижении активности в сфере услуг.

Рынок труда в Испании также показывает некоторые признаки улучшения. Число безработных сократилось в апреле на 46.1К или на 0,91%, по сравнению с предыдущим месяцем - и опустилось ниже 5 млн отметки - что указывает на то, что рецессия в кризисной экономике демонстрирует признаки ослабления.

Статистическое управление Италии (Istat) понизило в понедельник свой экономический прогноз на 2013 год, ссылаясь на сокращение внутреннего спроса. Согласно прогнозу, экономика в 2013 году может сократиться в реальном выражении на 1,4%, против более ранних прогнозов снижения всего на 0,5%.

Доллар США в понедельник немного вырос почти против всех валют, продолжая отыгрывать сильные данные по рынку труда, вышедшие в конце прошлой недели.

Австралийский доллар упал в понедельник, после слабых данных по розничной торговле. Объем розничных продаж в Австралии снизился в марте на 0.4%, при ожиданиях роста на 0.1%. Снижение розничных продаж оказалось первым, за последние три месяца.

Также в понедельник стало известно, что казначейство Австралии снизило прогноз роста ВВП на текущий и следующий финансовые годы. Morgan Stanley рекомендует продавать AUD, ссылаясь на разочаровывающую ситуацию в Китае, тогда как данные по США начинают показывать признаки улучшения.

Однако канадский доллар смог противостоять общей тенденции - и немного вырос в понедельник, после выхода сильных данных по разрешениям на строительство в Канаде.

Число разрешений на строительство в Канаде в марте выросло на 8,6% по сравнению с февралем. Это самые большие темпы роста за пять месяцев. Но вышедшие данные в основном касались строительства нежилых помещений – рост же строительства жилых домов продолжает оставаться вялым.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 08.05.2013

Центробанк Австралии понизил ключевую процентную ставку до исторического минимума

На своем ежемесячном заседании во вторник, Резервный Банк Австралии понизил ключевую ставку с 3% до 2,75%, до самой низкой отметки в своей более чем 50-летней истории - ссылаясь на замедление в экономике, отсутствие инфляционного давления и высокий курс национальной валюты.

Ситуация на рынке труда Австралии также ухудшается в последние месяцы - число объявлений о вакансиях снизилось в апреле второй месяц подряд. Снижение процентной ставки стало уже седьмым за последние 19 месяцев. Это решение стало неожиданностью, почти никто из аналитиков его не прогнозировал.

В итоговом заявлении РБА отметил, что будет использовать снижение ключевой процентной ставки для поощрения устойчивого роста в экономике, в соответствии с достижением целевого показателя инфляции.

Также центробанк выразил свою озабоченность по поводу "необычайной" силы местной валюты, из-за которой AUD находится длительное время выше паритета по отношению к доллару США.

AUD резко снизился после этого, но некоторую поддержку ему оказали данные по торговому балансу. Положительное сальдо торгового баланса восстановилось впервые с декабря 2011 года, до 307 млн австралийских долларов - из-за роста объемов экспорта угля и железной руды.

Евро рос в первой половине дня, после выхода сильных данных по производственным заказам в Германии. Но затем резко снизился, после выхода разочаровывающего отчета IBD/TIPP по экономическому оптимизму в США.

Промышленные заказы в Германии выросли в марте на 2.2% м/м, при ожиданиях их снижения на 0.4%. Вышедшие данные показывают, что ситуация в производственном секторе крупнейшей экономике Европы постепенно стабилизируется.

Однако не все данные еврозоны оказались такими радужными. Согласно отчету французского статагентства Insee - промпроизводство во Франции снизилось на 0.9%, при ожиданиях снижения всего на 0.2%. Данное снижение оказалось максимальным с октября 2012 года. В годовом исчислении показатель снизился на 2,5%. Экономика Франции остается под давлением из-за сокращения национального бюджета и слабого спроса со стороны еврозоны.

Данных по США во вторник практически не выходило, кроме отчета IBD/TIPP по экономическому оптимизму. Индекс экономического оптимизма IBD/TIPP в мае снизился на 2,4%, до 45,1 с 46,2 в апреле. Значение индекса выше 50 указывает на рост оптимизма потребителей, ниже 50 - на рост пессимизма. Индекс находится сейчас на 2.1 пункта ниже среднего значения за 12 месяцев, которое составляет 47.2.

Фунт снижался во вторник на технических факторах. Снижению косвенно способствовали и вышедшие данные от Британского консорциума розничной торговли (BRC), которые показали, что индекс розничных цен упал в апреле на 0.8% м/м. И в годовом исчислении, вырос всего на 0,4% - по сравнению с ростом на 1.4% месяцем ранее.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 09.05.2013

Данные по промпроизводству в Германии обрадовали быков по евровалюте

Статистика из Германии, крупнейшей экономики зоны евро - продолжает радовать покупателей европейской валюты. Во вторник вышли сильные данные по заказам в промышленности. А на следующий день, в среду - были опубликованы данные по промпроизводству, которые тоже не подкачали.

Согласно отчету Федерального статуправления Германии, промышленное производство в марте выросло на 1.2% м/м, при ожиданиях сокращения на 0.2%. В годовом исчислении оно сократилось на 2.5%, что оказалось также лучше прогнозных значений снижения на 3.9%. Евро снова преодолел уровень 1.31, и смог пока закрепиться выше него.

Фунт последовал за своим европейским "коллегой", и также продемонстрировал в среду рост - чему способствовали и сильные данные с рынка недвижимости. Опубликованный в среду отчет от Halifax показал, цены на жилье в Великобритании резко выросли в апреле, показав третий ежемесячный прирост подряд.

Индекс цен на жилье вырос на 1.1% м/м, при прогнозе роста всего на 0.2% - показав самый большой месячный рост с ноября прошлого года. Показатель за прошлый месяц был также пересмотрен в сторону повышения, до 0.4%, с 0.2% роста.

Данные за три месяца, по отношению к аналогичному периоду годом ранее - выросли на 2%, при ожиданиях в 1.6% - что оказалось самым сильным ростом с сентября 2010 года, когда цены выросли на 2.6%.

В четверг состоится ежемесячное заседание Банка Англии, и как ожидается - он оставит базовую процентную ставку и объем программы стимулирования без изменений - на фоне признаков того, что экономика продолжит рост во втором квартале, хотя и более умеренными темпами.

Австралийский доллар смог стабилизироваться в среду, после двух дней падения и снижения ключевой ставки во вторник - чему способствовали данные из Китая, оказавшиеся лучше ожиданий. Положительное сальдо торгового баланса Китая в апреле составило 18.2 млрд долларов США, при прогнозе в 15.5 млрд.

Объем импорта увеличился на 16.8%, при прогнозировавшемся повышении на 13%, что особенно важно для AUD, так как демонстрирует потенциальную возможность Китая покупать австралийское сырье.

Между тем, новозеландский доллар упал в среду, после выступления главы Резервного банка Новой Зеландии Грэма Уилера в парламентском комитете - в котором он заявил о неких валютных интервенциях, которые проводил центробанк, чтобы ослабить свою валюту. Уилер отметил, что РБНЗ готов к дальнейшим интервенциям, нацеленным на ослабление NZD.

В среду на представлении полугодового Отчета по финансовой стабильности, Уилер заявил, что новозеландский доллар значительно переоценен, и он может продолжить расти, что является значительной проблемой.

РБНЗ борется с завышенным курсом новозеландского доллара, который за прошедший год укрепился примерно на 10% в торгово-взвешенном выражении, что негативно отражается на отраслях экономики, экспортирующих на мировой рынок в основном сырьевые товары.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 10.05.2013

Доллар продемонстрировал широкомасштабный рост после данных по заявкам

Доллар США продемонстрировал резкий рост в четверг, после того как были опубликованы данные по первичным заявкам на пособие по безработице. Согласно данным, представленным Департаментом труда США, количество первичных обращений за пособием по безработице неожиданно снизилось до 323 тыс., достигнув уровней, которые наблюдались лишь до рецессии, в 2008 году. Ожидался рост заявок до отметки 334 тыс.

Показатель, который сглаживает краткосрочные колебания - среднее значение обращений за последние четыре недели, так называемый "4-Week Moving Average of Initial Claims (IC4WSA)" - снизился на 6.25 тыс., и достиг значения 336.75 тыс - что стало самым низким уровнем с ноября 2007 года.

Участники рынка сразу вспомнили ключевой отчет по рынку труда, вышедший в конце прошлой недели, и принялись его отыгрывать с повышенной силой. Наиболее сильно доллар вырос против йены, пробив сопротивление на 99.50 - и закрепившись выше ключевого "круглого" уровня 100, впервые за 4 года.

Евро снова приблизился к уровню 1.30. Некоторые связывают это с тем, что в предыдущие дни EURUSD не смог пробить 1.32, а GBPUSD не смог пробить уровень 1.56 - что вызвало фиксацию длинных позиций по этим парам.

Фунт между тем, рос в начале дня, после данных по промпроизводству в Великобритании, которые оказались заметно лучше ожиданий. В марте промышленное производство в Великобритании выросло на 0,7%, при прогнозах роста всего на 0.2%.

Индекс промпроизводства в Великобритании:

Source: Office for National Statistics

Прошедшее в четверг заседание Банка Англии почти никак не отразилось на фунте. Как и предполагалось, ставка и программа покупки активов были оставлены на прежних уровнях. Опубликованный далее прогноз по росту ВВП от NIESR на три месяца до апреля, был повышен с +0,3% до +0,8%.

Из опубликованной макростатистики четверга следует отметить статистику с рынка труда Новой Зеландии и Австралии, оказавшуюся существенно лучше ожиданий. В Новой Зеландии, занятость в 1-ом квартале выросла на 1,7%. В первые три месяца этого года было создано 38 тыс рабочих мест. Число занятых в Австралии в апреле выросло на 50,1 тыс, превысив средний прогноз роста на 11 тыс.

Опубликованная статистика по инфляции в Китае за апрель - показала рост потребительских цен в КНР больше ожиданий, тогда как оптовые цены, наоборот, ускорили свой спад. По сообщению Национального бюро статистики, индекс потребительских цен вырос на 2,4% г/г. Максимального значения инфляция достигала в феврале (+3,2% г/г). Индекс цен производителей упал в апреле на 2,6%, это максимальное падение с октября.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 14.05.2013

Данные по розничным продажам оказали поддержку доллару

Доллар вырос в понедельник против почти всех основных валют - поддержку доллару оказали данные по розничным продажам в США, которые оказались чуть выше прогноза, и снова укрепили оптимизм по поводу крупнейшей экономики мира.

Согласно данным Министерства торговли, объем розничных продаж в апреле неожиданно вырос на 0.1%, при ожиданиях его снижения на 0.3%. По сравнению с прошлым годом продажи выросли на 3.7%. Базовые продажи, без учета продаж автомобилей, снизились всего на 0.1% - при прогнозе снижения на 0.2%.

Кроме того, доллару помогли спекуляции на тему более быстрого сворачивания программ стимулирования экономики. В конце прошлой недели Wall Street Journal опубликовала статью на тему того, что ФРС рассматривает пути постепенного сворачивания программы QE-3.

USDJPY достиг уровня 102, самого высокого уровня с 2008 года - после того как министр финансов Японии Таро Асо заявил, что G7 на своей встрече, закончившейся в выходные - не критиковала японскую монетарную политику. И вероятно, страны "большой семерки", и далее будут с пониманием относиться к нынешней стимулирующей политике Банка Японии.

В Китае были опубликованы смешанные макроэкономические данные, которые с одной стороны, показали ускорение темпов роста розничных продаж и промышленного производства в апреле - но темпы увеличения последнего оказались чуть ниже прогнозов (9.3% годового роста, вместо 9.4% ожидавшихся). Объем инвестиций в основные фонды Китая увеличился на 20,6% с января по апрель, но не дотянул до ожидавшихся прогнозных значений на уровне 21% роста.

Австралийский доллар снизился в понедельник, на фоне опроса, проведенного Национальным банком Австралии, который показал, что деловая уверенность снизилась в апреле - в преддверии публикации годового федерального бюджета, который состоится во вторник. Индекс доверия бизнеса от NAB снизился до -2 в апреле, со значения 2 в марте.

В Европе не выходило какой-либо значимой статистики, но проходила очередная встреча Еврогруппы, на которой должны были обсуждаться в том числе, и пакеты помощи Кипру и Испании. Уже к вечеру стало известно, что Европейский механизм стабильности (ESM), стабилизационный фонд Евросоюза - выделил Кипру первый транш финансовой помощи в размере 2 млрд евро. Также Еврогруппа одобрила пакет помощи Греции в размере 7.5 млрд.

Италия разместила в понедельник облигации на общую сумму 8 млрд евро, что совпало с верхней запланированной границей, а стоимость привлечения средств при этом снизилась. Однако этот аукцион не привлек к себе особого внимания.

Доллар растет уже три дня, но после такого роста может вполне продемонстрировать и какую-то коррекцию. Во вторник выходит индекс экономических ожиданий ZEW по Германии, который как ожидается, вырастет - что может вполне способствовать данной коррекции. Также, в это же время будут опубликованы данные по промпроизводству в еврозоне.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 15.05.2013

Индекс ZEW не оправдал надежд на коррекцию роста доллара

Вышедший во вторник индекс экономических ожиданий по Германии, от исследовательского института ZEW - не дотянул до прогнозных значений в 40 пунктов, и оказался на уровне 36.4, по сравнению с 36.3 пунктами в марте - что развеяло все надежды на возможную коррекцию роста доллара. Индекс текущих условий в Германии в мае снизился до уровня 8.9 пункта с 9.2 пункта в апреле, и также оказался ниже ожидаемых значений в 9.8 пункта.

German ZEW Economic Sentiment

Президент ZEW Клеменс Фьюст, комментируя результаты исследований - отметил, что всё еще плохая экономическая ситуация в еврозоне продолжает оказывать давление на настроения инвесторов и аналитиков. Индекс экономических ожиданий рассчитывается из опроса финансовых экспертов, для оценки экономической ситуации в стране на ближайшие шесть месяцев. Значение выше нуля указывает на преобладание оптимизма, ниже - пессимизма. Высокие показатели индикатора свидетельствует о положительной экономической ситуации и хорошем бизнес-климате.

Между тем, данные по промышленному производству в еврозоне оказались заметно лучше ожиданий. Промпроизводство в марте выросло на 1%, по сравнению с 0.4% в феврале, и при ожиданиях роста всего на 0.5% - что стало наибольшим ростом с июля 2011 года. Это увеличивает надежды на выход экономики зоны евро из рецессии, которая наблюдается уже 6-ой квартал подряд. Данные по ВВП еврозоны будут опубликованы в среду.

Доллар продолжил рост во вторник уже 4-ый день подряд, на фоне новых признаков восстановления американской экономики и возможного более раннего сворачивания программ стимулирования. Представитель ФРС Плоссер заявил, что хочет завершения программы покупок облигаций к концу года; и что ФРС следует начать сворачивать программу покупок облигаций уже на следующем заседании.

Бюджетное управление Конгресса США заявило во вторник о том, что дефицит федерального бюджета в этом году, вероятно, резко сократится. Также, Национальная федерация независимого бизнеса (NFIB) сообщила, что ее индекс оптимизма в сфере малого бизнеса вырос в апреле до 92.1, против значения в 89.5 в марте.

Фунт продолжил снижение во вторник, на фоне роста доллара, и перед публикацией в среду отчета Банка Англии по инфляции - даже несмотря на отчет RICS, который показал, что цены на жилье в Великобритании выросли до самого высокого уровня с июня 2010 года.

Австралийский доллар продолжил падение во вторник, седьмой день подряд, и опустился до самого низкого уровня с июня. Правительство Австралии представило новый бюджетный план, и сообщило о том, что в текущем финансовом году бюджет не будет сбалансированным, что отличается от ранее озвученных прогнозов. Также было отмечено, что дефицит будет наблюдаться еще 4 финансовых года, до 2016 года.

Новозеландский доллар также упал во вторник, после слабого квартального отчета по розничным продажам. Согласно отчету статуправления Новой Зеландии, общий объем розничных продаж в первом квартале вырос всего на 0.5%, при ожиданиях роста на 0.8%. Кроме того, были пересмотрены с понижением, данные за предшествующий квартал.

В среду всё внимание рынков будет обращено на предварительные данные по ВВП основных стран еврозоны, а также всей еврозоны в целом. Ожидается некоторое улучшение показателей, по сравнению с предыдущим кварталом. Член правления ЕЦБ Йорг Асмуссен заявил во вторник, что экономика Германии в первом квартале, вероятно выросла - тогда как еврозона в целом, будет находиться в "легкой рецессии" в течение всего 2013 года.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 16.05.2013

Экономика еврозоны снижается уже шестой квартал подряд

В среду почти вся выходящая макростатистика оказалась разочаровывающей. Ну во-первых, предварительный ВВП основных стран еврозоны за 1-ый квартал, не дотянул до ожидаемых значений. Да еще и данные за предыдущий квартал были пересмотрены в сторону ухудшения. Так, ВВП Франции сократился в 1-ом квартале на 0.2%, при ожиданиях снижения на 0.1%; ВВП Италии - упал на 0.5% при прогнозе в -0.4%. ВВП Германии вырос всего на 0.1%, при прогнозном значении +0.3%.

ВВП еврозоны в целом, упал на 0.1%, продемонстрировав снижение уже 6-ой квартал подряд, что также оказалось ниже прогноза в -0.2%. В тоже время, экономика США не показывала отрицательных квартальных темпов изменения, начиная со второго квартала 2009 года - что хорошо видно на графике ниже.

Источник: epp.eurostat.ec.europa.eu

Евро упал на этих данных до 6-недельного минимума против доллара США, но затем стабилизировался в районе 1.2850, и даже предпринял попытки отскока вверх. Поводом для этого послужили на этот раз, уже негативные данные по экономике США. Индекс активности в производственном секторе от ФРБ Нью-Йорка, в мае неожиданно снизился до уровня -1.43, по сравнению с 3.05 в апреле, и при прогнозе роста до 4.00.

Инфляция в производственном секторе продемонстрировала самое сильное снижение, более чем за три года. Индекс цен производителей в апреле снизился на 0,7%. В основном это произошло из-за снижения цен на энергоносители, которые упали на 2.5% за месяц. Отсутствие инфляционного давления особенно негативно для доллара, так как позволяет и далее продолжать количественное смягчение и покупки облигаций, не опасаясь за рост цен.

Промышленное производство в США в апреле упало на 0.5%, при ожидавшемся снижении всего на 0.1% - что было в основном связано с уменьшением производства в секторе обрабатывающей промышленности и снижением спроса на коммунальные услуги. Загрузка производственных мощностей снизилась до 77.8%, при прогнозе в 78.3%. Данные за март были также понижены.

Индекс промпроизводства в США:

Источник: federalreserve.gov

И данные по притоку капитала в США вышли в негативном ключе. Чистые продажи американских долгосрочных ценных бумаг в марте составили 13.5 млрд долларов, против прогноза их покупок на сумму 43.4 млрд. Инвесторы покупали в марте, в основном краткосрочные облигации, опасаясь того, что автоматическое сокращение расходов федерального бюджета скажется на слабом восстановлении американской экономики.

И только статистика от Национальной ассоциации строителей жилья /NAHB/ продемонстрировала некоторое улучшение. Индекс рынка жилья от NAHB вырос в мае, после трех месяцев снижения - до уровня 44, при прогнозах роста до 43. В четверг выйдет еще один блок макростатистики по США: данные по рынку жилья, потребительской инфляции и еженедельные заявки на пособие.

Фунт в среду смог стабизироваться, после 4-ех дней снижения. Поддержку ему оказали данные с рынка труда, вышедшие лучше ожиданий. Число заявок на получение пособия по безработице уменьшилось в апреле на 7300, при прогнозах их уменьшения всего на 3100. Также снизился уровень безработицы на 0.1%, до уровня 4.5%, в то время как согласно прогнозам, он должен был остаться неизменным - на уровне 4.6%.

Банк Англии в своем отчете по инфляции за 2-ой квартал - умеренно повысил прогнозы по росту ВВП Великобритании, но подчеркнул, что восстановление будет слабым. Предполагается, что во 2-ом квартале 2013 года рост ВВП ускорится до 0.5% с 0.3% в 1-ом квартале. Глава Банка Англии Мервин Кинг подчеркнул, что восстановление экономики уже близко. По его словам, улучшение прогнозов стало первым с начала финансового кризиса.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 17.05.2013

Доллар демонстрирует силу, несмотря на слабые данные выходящей макростатистики

Доллар по итогам четверга почти не изменился по индексу доллара, показывающего его отношение к корзине из шести основных валют. Доллар вырос к сырьевым валютам, снизился к фунту и почти не изменился по отношению к евро и йене. Хотя в середине дня он предпринимал попытки коррекции к росту после очередной на этой неделе порции негативных макроэкономических данных.

Поддержал доллар в конце дня президент ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс, который заявил, что возможно сокращение покупок облигаций уже к лету - поскольку ситуация на рынке труда явно улучшилась с сентября, хотя для этого и потребуется дальнейший рост. Если все будет так, как мы надеемся, мы сможем завершить программу покупки облигаций в конце этого года - сказал Уильямс.

Об этом же заявил в четверг и другой представитель ФРС, президент ФРБ-Даллас Ричард Фишер. Всё это усиливает спекуляции о более раннем выходе из программ стимулирования экономики и играет на руку доллару, несмотря на не совсем благоприятные данные выходящей макростатистики.

В среду, как мы помним, были данные по производственной инфляции, которые показали сильное снижение. И вот в четверг уже данные по потребительской инфляции также выходят в негативном ключе. Индекс потребительских цен упал в апреле на 0,4% по сравнению со снижением на 0,2% в предыдущем месяце, что в значительной степени было результатом удешевления бензина на 8,1%.

Закладки новых домов в США в апреле снизились больше, чем ожидалось - на 16,5% относительно предыдущего месяца, и составили 853 тыс. в пересчете на год, что является минимальным значением за пять месяцев. Число первичных обращений увеличилось до уровня 360 тыс., при ожиданиях всего в 330 тыс. - показав при этом самый большой недельный прирост с ноября 2012 года. И завершил слабый блок макростатистики - индекс деловой активности ФРС-Филадельфия, который в мае упал до -5,2, тогда как прогнозировался его рост до 2,0.

Philadelphia Fed Manufacturing Index

Источник: phil.frb.org

Евро рос в начале дня после публикации данных по инфляции и торговому балансу. Положительное сальдо торгового баланса еврозоны выросло в марте, оказавшись более чем в два раза больше, чем в феврале - что было связано с резким увеличением экспорта и снижением импорта. Инфляция в апреле в еврозоне в годовом исчислении замедлилась до 1,2% после роста на 1,7% в марте, что является самым низким уровнем с февраля 2010 г.

Но затем евро сдал почти все завоеванные ранее позиции, чему способствовали высказывания еврокомиссара по вопросам промышленности Тажани о том, что евро слишком силен. Он призвал Европейский центральный банк принять меры по ослаблению единой европейской валюты, чтобы оказать помощь экспортерам. Особенно негативно на них сказывается в последнее время рост евро по отношению к йене.

Австралийский доллар упал в четверг до 11-месячного минимума, на фоне прогноза Goldman Sachs, который в четверг понизил прогноз для AUDUSD на конец года до уровня 0,90 с 0,98. Другие банки дают еще более низкие прогнозы. UBS считает, что пара может опуститься до 0,80, если инвестиционный бум в Австралии будет ослабевать быстрее, чем ожидалось, на фоне снижения цен на сырьевые товары.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 21.05.2013

Доллар корректируется перед ключевыми событиями среды

Доллар снижался в понедельник против всех валют в преддверии публикации протоколов последнего заседания ФРС и выступления Бена Бернанке в Конгрессе: оба события произойдут в среду. Коррекционное снижение доллара началось после семи дней роста и на технических факторах - после того, как доллар на прошедшей неделе достиг трехлетнего максимума на фоне слухов и ожиданий более быстрого сворачивания программы QE-3.

В понедельник не выходило почти никакой значимой статистики, однако и отчет Федерального резервного банка Чикаго о производственной активности в его регионе также оказался негативным для доллара. Индекс экономической активности от ФРБ-Чикаго (Chicago Federal National Activity Index - CFNAI) упал в апреле до -0,53, с -0,23 в марте - при этом снижение продемонстрировали три из четырех компонентов индекса.

Иена выросла в понедельник с минимумов 2008 года после того, как министр экономики Японии Акира Амари заявил, что дальнейшее снижение национальной валюты может иметь негативные последствия для экономики и ухудшить качество жизни людей. Коррекция чрезмерно сильной йены в основном подошла к концу, отметил Амари.

Согласно опросу Reuters, 48% фирм Японии хотят, чтобы пара USD/JPY стабилизировалась около уровня 100 йен за доллар, в частности, из-за опасений роста расходов на импорт при слабеющей йене. Во вторник начинается двухдневное заседание Банка Японии, итоги которого будут оглашены в среду.

Евро продемонстрировал рост на фоне более сильных заказов в промышленности Италии. Они выросли в марте впервые за пять месяцев, на 1,6% м/м, при ожиданиях роста всего на 0,6%. Рост произошел в основном за счет зарубежного спроса. Экономика Италии снижается с лета 2011 года, и объем промышленного производства в настоящее время более чем на 20% ниже своего пика в 2007 году.

Фунт также вырос, чему способствовали и данные с рынка недвижимости. Отчет от Rightmove показал, что в мае цены на жилье в Великобритании выросли на 2,1% м/м, зафиксировав при этом пятый ежемесячный рост подряд, что было связано с ограниченным предложением. Годовой прирост составил 2,5%, что намного больше, чем 0,4%-ный рост месяцем ранее. Рост цен на жилье свидетельствует о том, что программа Банка Англии по покупке активов, а также схема кредитного финансирования начинают приносить свои плоды.

Новозеландский доллар завершил понедельник ростом, после того, как с начала мая он потерял почти 6% своей стоимости. Поводом для коррекционного отскока вверх послужило выступление министра финансов, сообщившего о бурном росте цен на недвижимость. Если этот рост цен будет продолжаться и далее, это может заставить Резервный банк Новой Зеландии повысить процентные ставки.

Банк JPMorgan понизил целевой уровень по паре AUDUSD на 2-ой квартал, до 0,99 с 1,05. Между тем, согласно опросу Wall Street Journal, 15 экономистов в среднем ожидают, что в конце 2013 года австралийский доллар будет торговаться на уровне паритета против доллара США.

Представитель ФРС Чарльз Эванс заявил в понедельник, что мягкая денежная политика будет продолжаться до тех пор, пока инфляция будет ниже 2%. А программа покупки облигаций будет продлена до значительного улучшения на рынке труда - каковым он видит уровень безработицы 5,25% - 6%. Еще один представитель ФРС Ричард Фишер сказал, что завершение покупок всех ценных бумаг одновременно, имело бы слишком негативное влияние. И что пока не наблюдается уверенного роста рабочих мест, который бы хотелось видеть.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 22.05.2013

Фунт упал на данных по инфляции

Доллар почти не изменился во вторник по индексу доллара - он вырос по отношению к франку, йене, канадскому доллару и фунту, и снизился по отношению к евро. Фунт резко упал после выхода данных по производственной и потребительской инфляции. Темпы инфляции замедлились в апреле из-за снижения цен на энергоносители, и падения цен на нефть на 6,8%.

Отпускные цены производителей Великобритании (PPI Ouput) выросли в апреле на 1,1% г/г, при ожиданиях роста на 1,4% - что стало самыми низкими годовыми темпами роста с сентября 2009 года. Индекс потребительских цен (CPI) вырос на 2.4% г/г (против прогноза 2.6%) и на 0.2% м/м (против прогноза 0.4%). Годовая потребительская инфляция была самой низкой с сентября 2012 года. Базовый индекс CPI (Core CPI) также не оправдал прогноза 2.3% г/г и вырос всего на 2.0%, что стало минимальным значением с ноября 2009 года.

Изменение Индекса потребительских цен Великобритании в процентах за 10 лет:

Снижение инфляционных показателей даст будущему главе Банка Англии Марку Карни больше пространства для смягчения денежно-кредитной политики, когда он займет этот пост в конце июня. Фунт восстанавливался с середины марта на ожиданиях, что Банк Англии не будет предоставлять дальнейшее стимулирование из-за опасений, что инфляция выйдет из-под контроля. Банк HSBC считает, что фунт может снова упасть до минимума 2013 года в районе 1,48 в ближайшие две-три недели.

Евро вырос во вторник, после выступления представителей ФРС Джеймса Булларда и Уильяма Дадли. Буллард заявил, что ФРС должна продолжать покупки облигаций, "корректируя темпы покупок, согласно поступающим данным о реальном экономическом росте и инфляции". Коррекция может быть и в сторону увеличения покупок, т. к. инфляция находится значительно ниже целевого уровня центробанка в 2% и может еще больше снизиться. Комментировать, должна ли ФРС свернуть покупки облигаций, Буллард не стал.

Дадли говорил примерно о том же. "Мы можем скорректировать темпы покупок в сторону увеличения или уменьшения, в зависимости от состояния экономики. Однако из-за неопределенности перспектив, нельзя быть уверенным в том, каким будет следующее изменение – вверх или вниз", - заявил Дадли. Все эти заявления чиновников ФРС говорят о том, что центробанк, скорее всего, намерен оставить свою программу покупки облигаций без изменений.

Швейцарский франк упал во вторник после того, как Международный валютный фонд в своем отчете выразил поддержку политике, проводимой Швейцарским национальным банком. МВФ заявил, что Швейцарский национальный банк должен продолжать и дальше защищать предельный минимальный уровень для еврофранка на уровне 1,20. Швейцарии не следует возвращаться к свободно плавающему курсу валюты до тех пор, пока не ослабнет дефляционное давление и восстановление экономики не окрепнет, отметил МВФ.

Канадский доллар снизился во вторник на фоне снижения цен на сырьевые активы. Также на CAD продолжают оказывать давление слабые данные по потребительской инфляции, которые выходили в конце прошлой недели. Последнее выступление управляющего Банка Канады Марка Карни на своем посту почти не оказало никакого влияния на CAD. Он говорил о достигнутом Канадой успехе в борьбе с финансовым кризисом и о восстановлении экономики.

Рынки ожидают в среду выступления председателя Федеральной резервной системы Бена Бернанке перед Объединенной экономической комиссией Конгресса. Это выступление может быть даже более важным, чем публикация протоколов последнего заседания ФРС, которая произойдет через несколько часов после речи Бернанке.